自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ET初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法F“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块投资价(jià)值(zhí)的认可。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也(yě)均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金持续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看(kàn)来(lái)，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核心权(quán)重行业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着(zhe)半(bàn)导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期(qī)吸(xī)引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增速保持(chí)在(zài)较高水(shuǐ)平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体来(lái)看(kàn)，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度的(de)利(lì)润增速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理(lǐ)姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估(gū)值性价比(bǐ)以及(jí)对未来(lái)产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)的(de)表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受行业(yè)和(hé)公司(sī)的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述(shù)修(xiū)正(zhèng)案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其(qí)他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会(huì)通(tōng)过(guò)降(jiàng)价(jià)进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年(nián初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法)有望迎来存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的(de)人(rén)工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力(lì)以及(jí)存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度(dù)量(liàng)价持续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的(de)投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二(èr)季度(dù)及二季度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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