“一(yī)带一路(lù)”对(duì)冲欧美(měi)拖累无疑是(shì)2023年出口最大的看点(diǎn)。即(jí)使考虑去年(nián)的(de)低基数，4月的出口增(zēng)速(sù)也不赖，与韩国(guó)、越南等邻国(guó)形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带一路”国(guó)家成为主角，欧美发达经(jīng)济体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一带一路”国(guó)家在中(zhōng)国出(chū)口的(de)份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算(suàn)，如果今年“一带(dài)一路”出(chū)口(kǒu)增速保(bǎo)持在6％以上，那么(me)在(zài)增量上就可能对冲美欧日出口的(de)下(xià)滑，使得(dé)全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看(kàn)，3、4月(yuè)份的(de)数(shù)据再次验(yàn)证，当前观察的中国的出(chū)口(kǒu)“不看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越(yuè)南出口通胀作为传统观察中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)增速(sù)的(de)重(zhòng)要(yào)指标，但随着中国出口结构向“一带一路(lù)”国家转移，其对中(zhōng)国出口(央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗kǒu)的(de)指(zhǐ)示作(zuò)用逐(zhú)渐下降。一方面，由(yóu)于多数“一带一路”国家(jiā)偏向(xiàng)内陆，汽(qì)车、火车等陆路运输(shū)占(zhàn)比和增速快速上升，导致港口数(shù)据与(yǔ)实际出口(kǒu)增速持续偏离，另一方面(miàn)，以往韩国、越南出(chū)口增速(sù)与中国出口基本保持(chí)统一趋势，但由于产品结(jié)构差异(yì)，2023年以来两者产(chǎn)生较大背离。出口结构(gòu)性变化背景下，传统观(guān)察框架适用(yòng)性减弱，信息的噪音和预期(qī)的波动可能(néng)加大(dà)。

　　国别方(fāng)面(miàn)，擘画外(wài)贸蓝图的(de)突破口(kǒu)仍在于(yú)“一带(dài)一(yī)路”国家(jiā)。除(chú)低基数影(yǐng)响之(zhī)外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持(chí)续(xù)活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速暂(zàn)时回(huí)落，不过整体(tǐ)来看(kàn)，自2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧美降”的(de)趋势加速，日(rì)韩份额保(bǎo)持稳(wěn)定。

　　产品方(fāng)面，4月出(chū)口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽车(chē)及机电出口金(jīn)额维持(chí)强势，增(zēng)速较(jiào)3月(yuè)进一步加快(kuài)部分源(yuán)于去年低基数原因(yīn)，不(bù)过(guò)对同比(bǐ)的拉动仍明(míng)显好(hǎo)于(yú)韩国，半导体(tǐ)出(chū)口跌幅则相较韩国更加“温和”。从(cóng)散点(diǎn)图(tú)看(kàn)，量价齐(qí)升的(de)汽车出口反映海外车市较高景(jǐng)气度与产业链韧性仍(réng)可(kě)在一段时间(jiān)内支(zhī)撑出口(kǒu)，而受全球半导(dǎo)体周期影(yǐng)响，集成(chéng)电(diàn)路(lù)4月出口量与价(jià)格均偏萎(央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗wēi)缩。

　　那么，2023年出口最大的变(biàn)数：“一带(dài)一路”的空间有多大？站在2022年年(nián)底，市场大多聚(jù)焦欧美(měi)经济衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带一(yī)路”却在稳(wěn)定外贸上发(fā)挥(huī)了越(yuè)来越重要的作用(yòng)，那(nà)么(me)如(rú)何去(qù)评估这(zhè)一空间(jiān)有(yǒu)多大？

　　一(yī)带一(yī)路出口(kǒu)背后存量(liàng)博弈。在全(quán)球经济和贸(mào)易放(fàng)缓的背景下(xià)，我(wǒ)国出(chū)口的韧性可能(néng)主要来(lái)自于存量的(de)竞(jìng)争——我们(men)认为很有可(kě)能是抢占欧(ōu)美(měi)日(rì)韩在(zài)这些国家的(de)进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路(lù)沿线10国(guó)的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保(bǎo)守估计拉动(dòng)2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我(wǒ)们选取“一带(dài)一路”沿(yán)线65国中，中国出(chū)口(kǒu)规(guī)模(mó)最大的10个国家（约占中国对(duì)“一带一路”沿(yán)线国家总出口的(de)70％，以下(xià)简称(chēng)10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐观三种情形下的进口增(zēng)速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均(jūn)下跌份额，假设2023年(nián)10国对美(měi)欧日韩减少的进(jìn)口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外(wài)根据占比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个百分点并不少，我国全年出口增速可(kě)能(néng)略高(gāo)于0％。对欧(ōu)美日等发达经(jīng)济体出(chū)口增(zēng)速预测(cè)，思路为在中(zhōng)国加入世界(jiè)贸易(yì)组(zǔ)织(zhī)后(hòu)、历次全球经济陷入衰退或是(shì)经济(jì)增速(sù)大幅下行(xíng)（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参考意义的三(sān)年，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲观情景作(zuò)为参(cān)考。我们对于2023年的(de)基准假设(shè)为美欧有可能在下(xià)半(bàn)年(nián)陷入(rù)温和(hé)衰退(tuì)，我们(men)选择2009（全(quán)球金(jīn)融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济温和放(fàng)缓）分(fēn)别作(zuò)为悲(bēi)观(guān)、中性和乐观情景。根据(jù)预测(cè)，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国(guó)家（在我(wǒ)国出口中(zhōng)约(yuē)占26％）出口增(zēng)速(sù)预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速(sù)预(yù)测即1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计(jì)算得(dé)出其(qí)余国家(jiā)拉动我国出口(kǒu)增(zēng)速(sù)约0.64个百分点。因此，中性(xìng)假设下2023年我国(guó)出口(kǒu)增(zēng)速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测(cè)算(suàn)存在低估的风(fēng)险，主要来自于两个方面：数(shù)据(jù)口(kǒu)径(jìng)差异(yì)和欧美(měi)经济体的“韧(rèn)性(xìng)”。数据方(fāng)面(miàn)，各国自中(zhōng)国进口的数(shù)据(jù)和中国向各国出(chū)口的数据存在差异（无论是绝对量(liàng)还是增速），有(yǒu)时这一差(chà)异还较大(dà)，一般而言中国(guó)出口端的增速会更高，这(zhè)意味着我们(men)基于(yú)“一带一路”国家进口数据的测(cè)算是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时(shí)点存在(zài)较大的不确定性，可(kě)能在今年下半年、也可能在明年(nián)，若后者出现(xiàn)，那(nà)么2023年发达经济(jì)体对于中国出口的拖(tuō)累可能(néng)没有那么大(dà)。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及(jí)其(qí)他新兴经济(jì)体经济增长不及(jí)预期(qī)，对外(wài)需拉动不(bù)足。疫(yì)情二次冲击风险(xiǎn)对出口(kǒu)造成拖累。欧(ōu)美经(jīng)济韧(rèn)性(xìng)超(chāo)预期，对于中国出口的拖累不足。

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