北交所(suǒ)开市(shì)至今一年(nián)半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外(wài)，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)处于(yú)投(tóu)资相对(duì)早(zǎo)期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等(děng)行业(yè)，长期(qī)投资价值(zhí)受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合(hé)、中庚(gēng)港股(gǔ)通价(jià)值18个月等(děng)十多只次(cì)新基金公(gōng)告(gào)可(kě)投资于北京(jīng)证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规(guī)定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的(de)投资(zī)目标(biāo)、投资策(cè)略(lüè)、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市(shì)以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备(bèi)投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也(yě)认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和(hé)持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成交变得(dé)更(gèng)加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大股东名(míng)单中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北交所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异(yì)，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的(de)公司估值(zhí)水平，在(zài)北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们(men)高(gāo)度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基(jī)金，未(wèi)来(lái)一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围扩大(dà)至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增(zē夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思ng)加研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公(gōng)募基(jī)金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视(shì)角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制(zhì)度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资(zī)价值不断(duàn)明(míng)确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个成长的过(guò)程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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