北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥(ào)马哈如期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和(hé)他的(de)老搭档(dàng)芒(máng)格在(zài)5个半小时(shí)的提问环节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全(quán)球(qiú)各地的投资者。“来(lái)自(zì)中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海开(kāi)源基金首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙如此分享自己在股东大会的(de)现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁(fán)荣(róng)发展的(de)前景。中(zhōng)国将会成为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他(tā)也(yě)曾多次(cì)公开表(biǎo)示十(shí)分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕(rào)中国公司进行过投资(zī)部署(shǔ)，不过投(tóu)资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据(jù)公开资料(liào)，巴菲特曾曾投(tóu)资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益(yì)率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为(wèi)董(dǒng)事长的(de)芒(máng)格也曾(céng)表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜的价格买到一些更好的(de)公司，而这即便有(yǒu)一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的(de)18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍(réng)占据三(sān)分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出(chū)色(sè)；而从近3年的净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财经首先考虑净资产收益率指标，且出于(yú)对(duì)公司(sī)的价值判断而不是(shì)价(jià)格(gé)判断，选择的是(shì)加权(quán)平均（年化）净(jìng)资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标(biāo)准bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物(wù)行业(yè)公(gōng)司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术(shù)平均值(zhí)进行(xíng)对比，又从100家(jiā)公(gōng)司(sī)中挑选出了估值(zhí)相(xiāng)对(duì)行业(yè)平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经(jīng)通过(guò)巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时也在重金押注能(néng)源领域(yù)，如西方石油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手(shǒu)的(de)合(hé)众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富(fù)国(guó)银行(xíng)。但巴菲特(tè)对金融领域(yù)的持仓仍有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时代(dài)财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等这类之(zhī)前商品信誉受过不良影响的公司(sī)进(jìn)行了(le)剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相对(duì)符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复合年增长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明(míng)星家电(diàn)潜(qián)力(lì)大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的(de)最低(dī)标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的(de)TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业(yè)滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的(de)18家(jiā)公(gōng)司中(zhōng)，家用电(diàn)器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家(jiā)企业的(de)5年(nián)净利润复合年增长率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之(zhī)差(chà)来看(kàn)，差距最(zuì)大的是主营(yíng)集成(chéng)电路设计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露(lù)的承(chéng)德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最(zuì)小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（0026bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译77.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价(jià)均(jūn)有上涨。其(qí)中，区(qū)间涨幅前三(sān)名仍(réng)是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资(zī)逻(luó)辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年(nián)以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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