大型股推动了(le)2023年的美股(gǔ)市场(chǎng)的反弹，但这种(zhǒng)情况(kuàng)可(kě)能不会持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退(tuì)逼近，这些市场领军股现在(zài)面临的抛售(shòu)风(fēng)险要比其他(tā)股票更(gèng)大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访时(shí)表示，“到目前为止，股市(shì)一直(zhí)保持稳定，更多的是向优质资产和现金转移，这种情况比我们(men)想象的(de)要(yào)持续得(dé)长(zhǎng)一些，但我们仍然认为嗤笑的意思，最终(zhōng)股价将更全面地反映经(jīng)济衰退(tuì)的(de)可能性。”

　　他解释道(dào)，看涨势头(tóu)集中在一个领(lǐng)域，因此(cǐ)只(zhǐ)有少数(shù)几只大型公司(sī)的股票引(yǐn)领市场走高(gāo)。他同时(shí)也补充道，市场行为通常与增长放缓(huǎn)的(de)经(jīng)济环境(jìng)有关(guān)。

　　“这是典型的周(zhōu)期后期行为(wèi)，即随(suí)着经(jīng)济增长开始减速，但并未进入负增长区间，资金就会流向更优质的股票，并(bìng)且(qiě)越来越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经济数据开始(shǐ)向收缩的方(fāng)向恶化，投资者将越来越看空(kōng)股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在(zài)某个(gè)时候(hòu)，当增长数据开(kāi)始进一步减速，向(xiàng)负增长(zhǎng)方向(xiàng)滑去(qù)时，你往(wǎng)往会看到对高质量资产(chǎn)的投(tóu)资转(zhuǎn)向对现金的投资(zī)。”

　　这就意味着，这些大型(xíng)公司(sī)股价的稳定可能是暂(zàn)时的(de)，Hunter称，“它们可(kě)能比周期性公司面(miàn)临更大(dà嗤笑的意思)的风(fēng)险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席(xí)市场技(jì)术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出(chū)，“我们的(de)观点是，大(dà)型科(kē)技(jì)股一(yī)直受益于其他行业的抛售，但最终(zhōng)一旦这种轮转结(jié)束，这(zhè)些指数将相当脆(cuì)弱(ruò)。这种分散通(tōng)常发(fā)生在市场反弹的后期。”

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