大型股推动了(le)2023年(nián)的美股市(shì)场的反(fǎn)弹，但这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩(mó)根大通策(cè)略师(shī)Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰(shuāi)退逼近，这些市场领(lǐng)军股现在面临的抛售风险要比其他(tā)股(gǔ)票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在(zài)接受采(cǎi)访时表示，“到目前为(wèi)止，股市一直保持稳定，更多(duō)的是向优(yōu)质资(zī)产(chǎn)和(hé)现金转(zhuǎn)移(yí)，这种(zhǒng)情(qíng)况比我们想象的要(yào)持(chí)续得长一些(xiē)，但(dàn)我们仍然认(rèn)为，最终股价(jià)将更全面(miàn)地反映经济衰退的可能性。”

　　他(tā)解释道，看(kàn)涨势(shì)头集中在(zài)一个中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗领域，因此(cǐ)只有少数几只大(dà)型(xíng)公司的股票引(yǐn)领市(shì)场走(zǒu)高。他(tā)同时也(yě)补充道(dào)，市(shì)场行为通(tōng)常与(yǔ)增长(zhǎng)放缓的经(jīng)济环境(jìng)有关。

　　“这(zhè)是典型(xíng)的(de)周期后(hòu)期行为，即(jí)随着经济增长开(kāi)始减速，但并(bìng)未进入负增长区间，资(zī)金就会流向更优质的(de)股(gǔ)票，并且越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国(guó)经济数据开(kāi)始向(xiàng)收缩的方向恶(è)化，投(tóu)资者将越来越看(kàn)空股市，并(bìng)开(kāi)始转(zhuǎn)向(xiàng)现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长(zhǎng)数(shù)据开始(shǐ)进(jìn)一步减速，中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗向负(fù)增长方向滑去时，你(nǐ)往往会看到对高(gāo)质量(liàng)资产(chǎn)的投资转向对现金(jīn)的投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大型公司股价(jià)的稳定可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们可能比周(zhōu)期(qī)性公司(sī)面临更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技(jì)股一直受益于其他行业的抛售，但最(zuì)终一旦这种(zhǒng)轮转结束(shù)，这(zhè)些(xiē)指数将相当脆(cuì)弱。这(zhè)种分散通常发生在市(shì)场反弹的后期。”

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