金融界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年一个周期轮(lún)回的白糖(táng)期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品(pǐn)交易(yì)所交(jiāo)易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起(qǐ)市场关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约(yuē)收(shōu)盘(pán)站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖(táng)周期

　　而上一次(cì)白糖(táng)主力期货合(hé)约打破7000元/吨大(dà)关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在上(shàng)演(yǎn)最后的末日疯狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关(guān)键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖(táng)主力(lì)身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即(jí)白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成这(zhè)种周期的原因与白(bái)糖期货(huò)的种植周期有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每三年一(yī)个种植周期，这从根本决定了白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮，据生(shēng)意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅约20%。与(身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性yǔ)历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会(huì)发布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机(jī)，甘(gān)蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于广西前(qián)期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白糖来(lái)说并(bìng)不现实(shí)，由于国内(nèi)糖料(liào)作物(wù)种植面积增长有限，国(guó)内糖(táng)料作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发(fā)布的报告(gào)显(xiǎn)示，4月国际食品(pǐn)价(jià)格指数出现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的世界报(bào)价(jià)上(shàng)涨。粮农组织(zhī)食(shí)糖(táng)价(jià)格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国(guó)和(hé)地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十(shí)位食糖产(chǎn)量约占全球总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大出口国分别是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖(táng)国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加(jiā)上政(zhèng)府(fǔ)实施(shī)的出(chū)口限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价可能会进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以来，中粮糖(táng)业累计上(shàng)涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还(hái)身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将(jiāng)会给出(chū)答案。

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