本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设(shè)立晶圆(yuán)代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为(wèi)国内面(miàn)板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价(jià)格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面(miàn)板行业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选择了(le)业绩最好的(de)时(shí)候上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后(hòu)利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科(kē)为龙(lóng)头(tóu)，强专科(kē)、小综合(hé)的发展模式，形成覆(fù)盖(gài)全国核心区域的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率(lǜ)算比较低的那(nà)一(yī)档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不论是收(shōu)入增速(sù)还(hái)是估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计(jì)、研(yán)发(fā)和生产及涂(tú)布技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂(tú)布(bù)机的核心部(bù)件，涂(tú)布是继(jì)制备(bèi)正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环(huán)节，目的是(shì)将正负极(jí)浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公(gōng)司，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更进一步(bù)，但行(xíng)业基本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格(gé)大幅(fú)下(xià)滑，且公司只是生(shēng)产过程中(zhōng)很小的一块(kuài)市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务(wù)的制造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下(xià)延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客户提供(gōng)一(yī)站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域(yù)的半导体产品公司提供完(wán)整生产制造平(píng)台，支(zhī)持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非常(cháng)高，因此利润(rùn)大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司(sī)也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压(yā)力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而收(shōu)回(huí)许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于(yú)涤(dí)纶(lún)及(jí)其混纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端(duān)应用品牌包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的(de)一半都不到，下游服装行(xíng)业(yè)景气(qì)度也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽车(chē)行业(yè)营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域(yù)，为(wèi)客户提供相关软件产品(pǐn)及(jí)服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车(chē)行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客(kè)户(hù)，提供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业(yè)服务。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且(qiě)随着人均保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公司行(xíng)业前景不算(suàn)很差，但公(gōng)司自身(shēn)技术含量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企营(yíng)销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基(jī)本没什(shén)么(me)研发，都靠(kào)销售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明(míng)显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电(diàn)力见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语(lì)工(gōng)程技(jì)术(shù)服务及地(dì)理信(xìn)息技术服务。电力工程技术(shù)服(fú)务占主营(yíng)业务收(shōu)入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主(zhǔ)要(yào)收入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务主要系为电网企业、工商(shāng)业(yè)企业电力相关(guān)工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设计咨(zī)询公司，主要是电力工程(chéng)技术(shù)服务收入为主，比较(jiào)依(yī)赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程(chéng)类企业，设备施工业(yè)务，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机(jī)、物联网(wǎng)等(děng)领域提供射频前端的(de)芯片设计公司(sī)，主营业务为(wèi)射频(pín)前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套(tào)射频前端(duān)芯片(piàn)设计能力和集成(chéng)化模(mó)组研(yán)发能力，技(jì)术体系以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声(shēng)放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射(shè)模组(zǔ)、接收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片模组公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但(dàn)高(gāo)研(yán)发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样(yàng)，估(gū)值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高新(xīn)技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷(léi)达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没(méi)有回到20年，且(qiě)关联(lián)交(jiāo)易占比越来(lái)越高见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语(gāo)，对于这种客户不透明度极高的(de)军(jūn)工(gōng)企(qǐ)业，实(shí)在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家互(hù)联网数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品综(zōng)合(hé)服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服(fú)务，为物联网相关场景提(tí)供物联(lián)网流量接入(rù)、硬件方案、场(chǎng)景应用等综(zōng)合解决方案及云(yún)终端(duān)解(jiě)决方案，并(bìng)根据客户需(xū)求提供定制化(huà)的运营(yíng)支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商品的综合(hé)型中间商，其(qí)主要(yào)盈(yíng)利模式是获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网卖流量的(de)公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互联网流(liú)量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司越来越不依(yī)赖买(mǎi)量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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