衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国(guó)一(yī)季(jì)度实际(jì)长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放缓的(de)主要原(yuán)因是(shì)私人库存投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连(lián)续(xù)第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅(fú)放缓的(de)同(tóng)时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季(jì)度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只的(de)自动全球定(dìng)位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的(de)不(bù)明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释(shì)放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰(jiàn)队在(zài)一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电(diàn)视(shì)台新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名(míng)发(fā)言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事(shì)发生(shēng)在(zài)今年1月(yuè)，否认(rèn)存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们(men)工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这(zhè)番言(yán)论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧(yōu)主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高(gāo)官(guān)的言论通常受到(dào)投资者和商界人(rén)士(shì)的密切关注(zhù)，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同(tóng)他人的私(sī)下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官(guān)员的言论可(kě)能让在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成(chéng)功骗取国(guó)外(wài)政客和(hé)他们通话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶(è)搞西(xī)方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德国前(qián)总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们(men)是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或(huò)为超(chāo)跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究(jiū)中心负责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银(yín)行业(yè)风险再次升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近(jìn)日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的临(lín)近，美国第(dì)一共和银行的财报和(hé)股价表现或(huò)显示银行(xíng)业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也(yě)高(gāo)度关注美联储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加息(xī)决议(yì)，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预(yù长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的)测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停止(zhǐ)加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于当(dāng)前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下(xià)行(xíng)的(de)担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和(hé)基本(běn)面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析(xī)师董超(chāo)也(yě)表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带来极(jí)大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续(xù)半年(nián)维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难(nán)以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份(fèn)油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难(nán)以改动(dòng)的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预(yù)计(jì)5月油价整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将(jiāng)更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是(shì)原油市(shì)场主基(jī)调，当然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来(lái)看油价(jià)或继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季的(de)临(lín)近(jìn)，本(běn)月从中东进口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同时(shí)本月俄(é)罗斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修(xiū)导致(zhì)部(bù)分(fēn)船货延期(qī)，目(mù)前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时(shí)间会有(yǒu)所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要受(shòu)到(dào)原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异(yì)还是会让(ràng)各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分(fēn)，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强于(yú)低(dī)硫燃(rán)料油。

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