北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别军和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月(yuè)等(děng)十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规(guī)定(dìng)的“上(shàng)市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下基(jī)金可参与北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基金(jīn)合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公(gōng)司(sī)的良好(hǎo)表(biǎo)现也(yě)使得越来越多(duō)投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置(zhì)意(yì)愿，主要取决于(yú)北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标的稀(xī)缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资(zī)将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金(jīn)也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述(shù)投研人士也(yě)称，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方(fāng)面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为(wèi)主(zhǔ)要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票的(de)研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达(dá)历史(shǐ)最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金持(chí)有(yǒu)北交所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年(nián)下(xià)半年新(xīn)能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一(yī)度出(chū)现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相(xiāng)比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的(de)规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意(yì)味着更大的(de)成长空间(jiān)和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对(duì)于具(jù)体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力(lì)，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小，可能反而(ér)拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的(de)不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸(xī)引更多(duō)优(yōu)秀的(de)企业(yè)、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的(de)空间，当(dāng)前配置的(de)性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别结合当前的(de)北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关(guān)注(zhù)成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人(rén)士也称(chēng)，北(běi)交所有一大批(pī)优(yōu)秀的(de)创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相当体量碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长的过(guò)程(chéng)会给投资(zī)者(zhě)带来(lái)丰厚(hòu)回报(bào)，因此(cǐ)我们(men)认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域。”

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