总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国(guó)际金(jīn)融中(zhōng)心(xīn岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点)建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科(kē)创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的(de)集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥(huī)科创板改革(gé)先行先试示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展意(yì)义(yì)重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前(qián)期的(de)风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了(le)不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不(bù)同的市(shì)值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方(fāng)达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发(fā)挥(huī)上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称(chēng)。

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