大型股推动了(le)2023年(nián)的美股市(shì)场的反弹，但这种情况(kuàng)可(kě)能不会持续太久。

　　摩根大通策(cè)略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰(shuāi)退逼近，这些市场领军股现在面临的(de)抛售(shòu)风险要比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在(zài)接(jiē)受(shòu)采访(fǎng)时表(biǎo)示，“到目前为止，股市(shì)一直保(bǎo)持稳定，更多的是向(xiàng)优质资产和现金转(zhuǎn)移(yí)，这种情(qíng)况比我们想象的要持续得长一些(xiē)，但我们(men)仍然认为，最终(zhōng)股(gǔ)价将更全面(miàn)地反映经济衰退的(de)可能(néng)性。”

　　他解释(shì)道，看涨势头集中在(zài)一个领域(yù)，因此只有少数几(jǐ)只大型(xíng)公司(sī)的股票引领市场走高。他同时也补充道，市场(chǎng)行为通常与增长(zhǎng)放缓的(de)经(jīng)济环境有关(guān)。

　　“这是典型的周(zhōu)期后期行为(wèi)，即随着(zhe)经济增长开始减速，但并未进(jìn)入负增长区间，资(zī)金就(jiù)会这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊(huì)流向(xiàng)更优质的股票，并且越(yuè)来(lái)越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美(měi)国(guó)经济(jì)数(shù)据开始向收缩的方向恶(è)化，投资者将越(yuè)来越(yuè)看(kàn)空股市，并(bìng)开始(shǐ)转(zhuǎn)向(xiàng)现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时(shí)候，当增长数据开(kāi)始进一步减速，向(xiàng)这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊负增长方向滑去时，你(nǐ)往往会看到(dào)对(duì)高质量(liàng)资产的投资转向对现金的投资。”

　　这(zhè)就意味着(zhe)，这些大(dà)型(xíng)公司股价的稳定可能(néng)是暂时(shí)的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公司(sī)面(miàn)临更大的风(fēng)险。”

　　上(shàng)月，美国券商(shāng)BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出(chū)，“我们的(de)观点是(shì)，大型科技(jì)股一直受(shòu)益于其他行业的抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些指(zhǐ)数将相(xiāng)当脆(cuì)弱。这种分散通常发生(shēng)在市场反弹(dàn)的后期。”

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