为了(le)让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获(huò)得(dé)好的回(huí)报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股票(piào)价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的(de)信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联(lián)系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美(mě晋m是山西哪里的车i)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典(diǎn)型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经(jīng)测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚没晋m是山西哪里的车近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出(chū)多(duō)点(diǎn)申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据(jù)不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东名(míng)册(cè)；四(sì)是(shì)蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就(jiù)各自(zì)账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供款(kuǎn)项不知(zhī)情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)等(děng)提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及其(qí)代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证金(jīn)，委(wěi)托其通过二(èr)级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉(xī)并参(cān)与了本案(àn)行(xíng)为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影(yǐng)响“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所述的操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美(měi)星上(shàng)市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持(chí)所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及(jí)相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公(gōng)司实际控(kòng)制(zhì)人(rén)，未如(rú)实告(gào)知上市(shì)公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告(gào)中均未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第(dì)三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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