来(lái)源：海通宏观

　　· 概 要(yào)·

　　中共中央政治局4月(yuè)28日召开会议，分析研究当(dāng)前经济形势和(hé)经济工作。今年(nián)以来，经济增(zēng)长(zhǎng)好于(yú)预期。不过当(dāng)前经济恢复性(xìng)好转，内生(shēng)动力还不强，需求(qiú)仍然不足。所以，稳增长基调(diào)延续(xù)，短期(qī)政(zhèng)策不太可能转(zhuǎn)向收紧，但是面对(duì)高质量发展要求，也没增量(liàng)刺激政(zhèng)策(cè)。未来扩(kuò)大需(xū)求主要依靠自发修复消费，主动稳(wěn)定(dìng)投资(zī)。此外，产业政策(cè)方面强(qiáng)调“实体经济”支(zhī)撑(chēng)，防风险仍然是重点任(rèn)务。整体看，二季度经济修复速度(dù)或将(jiāng)放缓(huǎn)，政策相(xiāng)对克制 。

　　1

　　政策不转向

　　本次会议首先强调(diào)了今年的成绩，即“经济增长好于(yú)预(yù)期”，“市场(chǎng)需(xū)求(qiú)逐步(bù)恢复，经(jīng)济发(fā)展(zhǎn)呈(chéng)现回升向好(hǎo)态势(shì)”。从一季度公布(bù)的数(shù)据看，确实好于去年四(sì)季度时的预期。但随后会(huì)议也提到“经济运行好转主要是恢复性的，内生(shēng)动力(lì)还(hái)不强，需(xū)求(qiú)仍然不足(zú)”。这也使得经济转型升级面临新(xīn)的阻力(lì)，推动高质(zhì)量发展仍(réng)需要克服(fú)不(bù)少困难挑战。

　　我们的理解是，一季度GDP同比增速为4.5％，相比(bǐ)去年四(sì)季(jì)度有明显改善(shàn)，但距离(lí)疫(yì)情之(zhī)前2019年的6％附近的增速，还(hái)有较(jiào)大的差距。所以(yǐ)，经(jīng)济仍(réng)需政策呵护(hù)。尤其是一季度(dù)降准(zhǔn)后，就业压(yā)力(lì)仍然存在(zài)，我们(men)认为政策短期不(bù)会转向收紧。“恢(huī)复和扩(kuò)大需求”是(shì)当前经(jīng)济持(chí)续(xù)回(huí)升(shēng)向(xiàng)好的关键所在。

　　2

　　稳增长：也没(méi)增量刺激

　　面对高质(zhì)量的发展要求，会议强调(diào)经济要实现“质(zhì)的有(yǒu)效提升”和“量(liàng)的合理增(zēng)长”。这一点和去年经(jīng)济工作会议(yì)精神一致。这也意(yì)味着稳增长不会(huì)通(tōng)过强刺激的方式，而是(shì)统筹推(tuī)动“经济运行持续好转(zhuǎn)”、“内生动力(lì)持(chí)续增强”、“社会预(yù)期持(chí)续改善”、“风险隐患持续化解”。

　　对于稳增(zēng)长的方式，会议要求“把(bǎ)发挥(huī)政(zhèng)策效力和激发经营主体(tǐ)活力结合(hé)起来(lái)”。我们的理(lǐ)解(jiě)是，下一阶段更多通(tōng)过激发(fā)市场化的力量去推(tuī)动经济修复(fù)，通过(guò)改革开放的方式激发高质(zhì)量(liàng)的(de)增长(zhǎng)。所以会议指出，要坚(jiān)持“两(liǎng)个毫不动摇”，破除影响各类(lèi)所(suǒ)有制企业公平竞争、共同发展的法律法(fǎ)规障碍和隐(yǐn)性(xìng)壁垒。各类企业(yè)都(dōu)要依法合规经营。要下(xià)决心从根本上解决企业账款拖欠问题。总体而言，政策(cè)刺激空间有(yǒu)限，主要还是以提振信心和预(yù)期、激发活力为主要(yào)手段，让经济自发的内生(shēng)修(xiū)复。

　　3

　　扩需求：自发修复消费，主(zhǔ)动稳(wěn)定投资

　　会议提(tí)出，积极的财政政(zhèng)策要“加力提效”，稳健的货币政策要“精准有(yǒu)力”，延续了去年12月会议的表(biǎo)述。对于政策(cè)的要(yào)求，本(běn)次(cì)会议强(qiáng)调“形成扩大(dà)需求的合力”，而(ér)去(qù)年12月(yuè)会议的相(xiāng)关(guān)表述是(shì)“加强各类(lèi)政策(cè)协调配合”，这说明扩大需求(qiú)是未来的(de)政(zhèng)策重(zhòng)心(xīn)。

　　一方面，自发修(xiū)复消费。“要多渠道增加城乡居民收入，改善消(xiāo)费环境(jìng)，促(cù)进文化旅游等(děng)服务消费”。提高消费(fèi)，主要还(hái)是靠(kào)居民劳动收入的自然(rán)修复(fù)。另一方(fāng)面，主动稳定投(tóu)资。尤其是基建投资，是政府主动稳(wěn)增长(zhǎng)的重点。会议提到，在超大特(tè)大城市积(jī)极稳(wěn)步(bù)推进城中村改造和“平急(jí)两用(yòng)”公共基础设施建设。

　　此 外， 会议强调，要把(bǎ)吸引外商投资放在(zài)更加重要(yào)的(de)位置，稳(wěn)住外贸外资基本(běn)盘。要(yào)支(zhī)持有条件的自贸试(shì)验(yàn)区和自由贸易(yì)港对接国(guó)际高标准经(jīng)贸规(guī)则，开(kāi)展改革开(kāi)放先行先试(shì)。

　　4

　　产业(yè)发展：看重(zhòng)实(shí)体(tǐ)经济

　　会议强调，加快建(jiàn)设现(xiàn)代化产业体系要(yào)以“实体经济”为支撑(chēng)。我们(men)的理(lǐ)解是，产业政策的重点是“实体经济(jì)”，这里(lǐ)的实体(tǐ)经济并不是整个GDP，而(ér)是和(hé)“虚(xū)拟经(jīng)济(jì)”相对应的(de)。

　　会议明确“要夯实科(kē)技自立自(zì)强(qiáng)根基，培育壮大新动能(néng)”；“要巩固和扩大(dà)新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能(néng)等设施建设和配套(tào)电网改(gǎi)造”。会议(yì)指出“要重(zhòng)视通用(yòng)人工智能发展，营(yíng)造(zào)创(chuàng)新(xīn)生态”，也提到了(le)“重视(shì)防(fáng)范(fàn)风险(xiǎn)”。我(wǒ)们认为，人工智能(n十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思éng)发展到一定程度，监管措施也必(bì)然会跟上。此外(wài)，在互(hù)联网领(lǐng)域，要推动平(píng)台企业规范健康发展，鼓励头部平(píng)台企(qǐ)业探索创新。

　　5

　　防风(fēng)险也是重点(diǎn)

　　会(huì)议提出(chū)，“统筹做(zuò)好中小银行、保险和信托机构改革化险(xiǎn)工作”；再次强调房住不(bù)炒，“做好保交楼、保民生、保(bǎo)稳定工作”；“要加强地(dì)方政府债务管理，严控新增隐性债务”。我们认为，房(fáng)地产产业链、中小(xiǎo)金融机构的(de)风险(xiǎn)出清，仍是大势所趋，地方债务的风险也(yě)需要化(huà)解。所以今年和去年最大(dà)的(de)不同是疫情影响(xiǎng)减弱，其他方面的经济问题依然是存在(zài)的。

　　整体看，二季度经(jīng)济修复速度或(huò)将放(fàng)缓，政策相(xiāng)对克制。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思