近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新(xīn)的(de)基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德(dé)对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气(qì)候变化(huà)的影响日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应方面是全球的(de)领(lǐng)导者，同时中国(guó)对成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多(duō)人(rén)不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车基(jī)础设施最完(wán)善的国家(jiā)之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽(qì)车(chē)中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全(quán)球(qiú)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近(jìn)日发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但是排名前3提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时代以40提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好.83％的占比持(chí)续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代(dài)于2023年(nián)一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多的其(qí)它个(gè)股还包括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流(liú)出较(jiào)多的个股包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资(zī)还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期(qī)和不(bù)含钴等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表(biǎo)示，如(rú)同(tóng)所有(yǒu)的投资者(zhě)，他(tā)们的判(pàn)断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下(xià)降(jiàng)，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电动(dòng)车厂商的关(guān)系(xì)若(ruò)不能(néng)维系。这(zhè)些(xiē)因素(sù)都会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美的(de)集(jí)团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大(dà)通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山(shān)软(ruǎn)件、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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