金融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市走(zǒu)出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的阴霾(mái)，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛(shèng)表示(shì)日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是(shì)日本股(gǔ)票(piào)的最大净买家(jiā)，年(nián)初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成(chéng)为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事(shì)和丸(wán)红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商(shāng)社(shè)的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美国(guó)以(yǐ)外任何(hé)其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁(suì)的(de)他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能通过(guò)融资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲(chōng)基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至美(měi)国著名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计净利(lì)润在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可(kě)口可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏(hóng)观(guān)在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的(de)通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优势(shì)，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的随性是什么意思，女人随性是什么意思le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>随性是什么意思，女人随性是什么意思(de)边(biān)际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表(biǎo)示(shì)在新的(de)地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等(děng)产业发(fā)展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉(mài)络，我们(men)也(yě)会发现日本的(de)设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力的(de)下(xià)滑(huá)趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗体系(xì)以(yǐ)及人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一(yī)定(dìng)程度(dù)上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管层(céng)持续(xù)推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为(wèi)了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金(jīn)成本和(hé)股价经营要求》要(yào)求上市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

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