分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场基(jī)金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)产品体系(xì)结构布局、调(diào)整也提出了(le)要求(qiú)。

　　5月16日(rì)，《重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施(shī)，从(cóng)风险管理、人员及(jí)系统配置、投资比(bǐ)例、交(jiāo)易(yì)行(xíng)为、规(guī)模控制、申赎管(guǎn)理等(děng)多方面对重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基(jī)金的基金管理人提(tí)出了更为(wèi)严格审慎的(de)要求。

　　业内(nèi)人(rén)士指出(chū)， 《暂行(xíng)规定》将提(tí)高货(huò)币基金的风险管理能力和透(tòu)明(míng)度，降低投资(zī)风险。但是，可(kě)能会对部分追求高收(shōu)益的(de)投资者造成一定影响。此外，预计全市场货(huò)币(bì)市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对(duì)基(jī)金管理人(rén)的产品体系结构布局(jú)、调(diào)整也(yě)提出(chū)了要(yào)求。

　　哪些基金(jīn)被(bèi)纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币市场(chǎng)基(jī)金是指因(yīn)基(jī)金资产规(guī)模较(jiào)大或者(zhě)投(tóu)资者(zhě)人数较多(duō)、与其他金融机(jī)构或者金融产(chǎn)品关联性较强，如发生(shēng)重大风险，可能(néng)对资本市场和金(jīn)融体系产生重大不(bù)利影响的货币(bì)市场基金。

　　哪些(xiē)基(jī)金会被纳入评(píng)估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基(jī)金满足下列(liè)任一条件的，基金管理(lǐ)人应(yīng)当在10个工作日内(nèi)主动向(xiàng)中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)报告：基(jī)金资产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份额持有人(rén)数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个；中国(guó)证监会(huì)认定的符合(hé)重要货(huò)币市场基金特(tè)征的(de)其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2023年(nián)一季度末，市场(chǎng)上共(gòng)有(yǒu)天弘余额宝货币、易方(fāng)达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿(yì)元。其中，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份(fèn)额持(chí)有(yǒu)人户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》实(shí)施后，对于规模(mó)超(chāo)过2000亿元(yuán)或者投资者(zhě)数(shù)量大(dà)于5000万个的货币市场基金，监管要求更加严(yán曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思)格，基金管理(lǐ)人需要增强抗风(fēng)险能力(lì)，并(bìng)明确风(fēng)险防(fáng)控(kòng)与处置(zhì)机(jī)制。这将促使(shǐ)基金公司更加注重风(fēng)险(xiǎn)管理和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保(bǎo)护投资(zī)者的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资管(guǎn)新规(guī)一脉(mài)相承，都是为(wèi)了提升资管(guǎn)机构的(de)风险管理能力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对金(jīn)融安全(quán)产(chǎn)生(shēng)不利(lì)影(yǐng)响。在提(tí)升风(fēng)控水平的前提(tí)下(xià)，引导高(gāo)收益(yì)产品打破(pò)刚兑(duì)，高安全产(chǎn)品收益率回落至与其风险相匹配的(de)合(hé)理水平。随着资管新(xīn)规(guī)的逐步落(luò)地，回归本(běn)源的主曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思动类资管产(chǎn)品迎来发(fā)展良机，财富管理行业百(bǎi)花(huā)齐放。

　　明确附加监管要(yào)求(qiú)

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的附加监管要求(qiú)，指出基(jī)金管理(lǐ)人应当遵循长期稳健的经(jīng)营(yíng)和投(tóu)资理念，确保自身投资研究、人员配备(bèi)、系统(tǒng)运营、客户服务、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)与危机应对等方面的能力水平与重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的(de)是，重要(yào)货币市场基金的基金(jīn)经理不得少于(yú)2人(rén)。在薪(xīn)酬(chóu)考核方面，基金(jīn)管理人的高级管理人员、基(jī)金经理等相关(guān)人员的(de)考核(hé)评价、薪酬激励等(děng)不得直接或者间接与(yǔ)重(zhòng)要货(huò)币(bì)市(shì)场基金的(de)规模相挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的投资运作(zuò)指(zhǐ)标方面(miàn)，也需要满足多(duō)项要求。例如，持有一家公(gōng)司发行(xíng)的证券市值不(bù)得(dé)超过基金资产净(jìng)值的5％；投(tóu)资于具有基(jī)金(jīn)托管(guǎn)人资格(gé)的同一商业(yè)银行发(fā)行(xíng)的金融(róng)工具(jù)占基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值的比(bǐ)例不(bù)得(dé)超过15％；主动投资(zī)于流动(dòng)性受(shòu)限(xiàn)资(zī)产(chǎn)的规模(mó)合计(jì)不得(dé)超过基金资产净值的(de) 5％；投(tóu)资组合的(de)平均剩余期限(xiàn)不得(dé)超过90天；投资组合的(de)杠杆(gān)比(bǐ)例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币(bì)市场基金交(jiāo)易行(xíng)为管理方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，审(shěn)慎(shèn)确认大额(é)申购(gòu)申请，避免出现接受单(dān)一投资者(zhě)申(shēn)购申请后导致其持有份额超过基金总份额(é)5％的情况。

　　而在(zài)风险(xiǎn)准备金方(fāng)面， 基金管理人(rén)、基金(jīn)托管人(rén)每月(yuè)从重要货币市场基(jī)金的管理费、托管费(fèi)中(zhōng)计提的风险准备金比(bǐ)例不得低(dī)于20％。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定》是金(jīn)融防风险(xiǎn)的(de)重要举措。部(bù)分货币市(shì)场基金规模较大、投资(zī)者数量(liàng)较多，具有“牵(qiān)一发而动全身”的(de)重要影响，当出现风险事件时，可能(néng)会对金融(róng)市场的流动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无(wú)论是从考核机制，还是从投资(zī)比例、久期(qī)、可变现资产(chǎn)的限制(zhì)，都是为了更高流动(dòng)性考虑，重要货币市(shì)场基金(jīn)防范流动(dòng)性风(fēng)险(xiǎn)的(de)能(néng)力(lì)将进(jìn)一步提升(shēng)，将有效防止出现2016年部分货币市场(chǎng)基金(jīn)类似的流动性风险事(shì)件。

　　制定(dìng)风(fēng)险应对预(yù)案

　　在重要货币市场基金的风险防控和监督(dū)管理机制方面，《暂行规(guī)定(dìng)》也做出了明确(què)的规(guī)定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出(chū)，基金管理人(rén)应当(dāng)综合评估重要货(huò)币市场基金各(gè)类风险的成(chéng)因、表现及(jí)影响，会同相关市(shì)场主(zhǔ)体共同制定合(hé)理(lǐ)有效的风险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案。风险应对预案(àn)应(yīng)当报中国证监会备案，中国(guó)证(zhèng)监会对风险(xiǎn)应对预案的有效性、合(hé)理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基(jī)金发(fā)生重大风险的，由(yóu)中国证(zhèng)监会牵头相关部门成立风险处置小组，督促(cù)基(jī)金管理(lǐ)人及相关市场主体依据风险应对(duì)预案等对(duì)重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)实(shí)施风险处(chù)置。

　　那么(me)，《暂行规定(dìng)》的实施对(duì)于投资者(zhě)有什么影(yǐng)响？

　　有(yǒu)业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对(duì)部分投资者造成(chéng)一(yī)定影响，例如(rú)可能(néng)会对一些追求高收(shōu)益的投资(zī)者造成一定冲击。此外，新规可能会导致(zhì)一(yī)些(xiē)货币基金规模(mó)较小的产品退出市场，投资者(zhě)需(xū)要注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低风险偏好的(de)投资(zī)者。相对于(yú)其他资管产品(pǐn)，货币市(shì)场基金具有着投资者数量庞大，风险偏好较(jiào)低的特(tè)点。部分(fēn)规(guī)模较大的(de)货币(bì)规模基金如出现风险事件，或将对社会稳定产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定》提升了重要货币市场基金的资(zī)产安全要求，有(yǒu)利(lì)于保护投资者利(lì)益。”国信证券表(biǎo)示(shì)。

　　财(cái)信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定(dìng)》施行(xíng)后，货币市(shì)场基金的规范(fàn)化、标准化、投资分散化(huà)、安全化(huà)程度将有(yǒu)提升(shēng)，未来(lái)是(shì)否(fǒu)在公布的重(zhòng)点(diǎn)货(huò)币基(jī)金名录(lù)内，可能是投资者选择考量(liàng)的潜在背书因素之(zhī)一。预计全市场(chǎng)货币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要(yào)求。

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