随着3月进出口数(shù)据的(de)出炉(lú)，纯碱市(shì)场(chǎng)数(shù)据表现“亮眼(yǎn)”，使(shǐ)得短期市场悲观(guān)情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示出(chū)纯碱市场(chǎng)供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关(guān)总署(shǔ)数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增(zēng)加(jiā)3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱(jiǎn)出口下(xià)降，进(jìn)口增(zēng)加，从实际数据(jù)来(lái)看，其表现超出市场预期。”国投安信期货(huò)高级分析(xī)师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进口(kǒu)数(shù)量超(chāo)预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万(wàn)吨，其(qí)余月份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动(dòng)。在她看(kàn)来，进口(kǒu)的大量增长主要(yào)集(jí)中于(yú)部(bù)分浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平(píng)衡的情况下(xià)，下游通(tōng)过进口(kǒu)来(lái)补充使(shǐ)用量(liàng)。这部(bù)分进口增量(liàng)到港(gǎng)后直(zhí)接进(jìn)入(rù)下游玻(bō)璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对有限，但在(zài)一定程度上(shàng)可能会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数(shù)据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市(shì)场面临(lín)暴风(fēng)雪(xuě)等极(jí)端天气、国际(jì)地缘政治(zhì)冲突(tū)导致(zhì)美国和土耳(ěr)其运输阶段(duàn)性受阻，再加上全球能源(yuán)价格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减(jiǎn)产、我国出口市场新增南美和(hé)非洲的份额，都是带动去(qù)年全年纯碱出口大幅提升(shēng)的导火索。今年(nián)随着国际能源价格的回(huí)落(luò)、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内多(duō)个大宗商品(pǐn)价格处(chù)于全球高位之时，纯碱(jiǎn)出(chū)口还能保持增长态势，也(yě)确(què)实(shí)超(chāo)出(chū)市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进一(yī)步增加至16.3万吨，大超市场预期(qī)，显示出行(xíng)业供(gōng)需(xū)两旺、出口向好的态势仍在(zài)延续(xù)。”在方正中期期货分(fēn)析师(shī)魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价格高企(qǐ)，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年出口量能在去年(nián)高基数的基础(chǔ)上(shàng)进一(yī)步(bù)上扬(yáng)，显示国际(jì)市场对纯碱需求具有较强(qiáng)韧性，国(guó)际需(xū)求(qiú)显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记者(zhě)了解到，全球经济(jì)的衰退预期或导(dǎo)致全球(qiú)实体企业承压，海外纯(chún)碱需求可能会受到一定影响(xiǎng)。而国内经济(jì)稳增长预期强烈，国内纯(chún)碱需求(qiú)表现或较(jiào)海外强(qiáng)劲，这在(zài)长期(qī)也可能影响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此(cǐ)，南(nán)华期货(huò)分析(xī)师李嘉豪(hádoi的时候怎么夹，doi是怎么夹o)告诉记者，相较(jiào)于去年，今(jīn)年纯(chún)碱出(chū)口的预(yù)期走弱。主(zhǔ)要在于国外能源的回(huí)落(luò)背景下供应的回归，国(guó)内外(wài)碱的价差收(shōu)缩，同(tóng)时伴随海(hǎi)运费的走弱(ruò)，使(shǐ)得出口出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口(kǒu)表现依旧(jiù)较好，与前期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分(fēn)原(yuán)因可能是(shì)前期待发订单，一部分是外围需求(qiú)从(cóng)去年的出(chū)口角度存在(zài)重心上移。”李(lǐ)嘉豪称(chēng)。

　　在张凌(líng)璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可(kě)能还(hái)是(shì)优先(xiān)国(guó)内使用为(wèi)主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去年高(gāo)增长的(de)态势。

　　从价(jià)格和出(chū)口利润上来看，3月出(chū)口(kǒu)均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能更低(dī)，对比国内(nèi)价(jià)格偏低。换言之，纯碱出口利润并不(bù)高，这将(doi的时候怎么夹，doi是怎么夹jiāng)导致中国出(chū)口意愿偏(piān)低。

　　此外，市(shì)场(chǎng)也(yě)需(xū)要关注纯碱(jiǎn)出口目的地(dì)。“如果国内(nèi)纯碱出口只是供(gōng)至国内大(dà)型(xíng)玻璃厂在海(hǎi)外(wài)的生产线，且该部分(fēn)用(yòng)量(liàng)能够长(zhǎng)期稳定，那么这部分(fēn)用量仍能让出口(kǒu)维(wéi)持高(gāo)位。但(dàn)如果是供给海外其他地区，可能会(huì)由于(yú)海外(wài)需求回落导(dǎo)致出口下(xià)降。”张凌璐(lù)表示，同(tóng)时也要留意出(chū)口(kǒu)周(zhōu)期的变化。通常，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看(kàn)来，3月出(chū)口数(shù)据的好转，可能(néng)是1—2月的订单兑现而已，也并一定(dìng)能够说明3月全球(qiú)的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下(xià)降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大方向，但由于(yú)国(guó)内进出口(kǒu)数(shù)量占全(quán)国产能、需(xū)求的比例相对有限，因此(cǐ)对于年度供需(xū)影(yǐng)响也相(xiāng)对(duì)有限。但集中在某个月或(huò)数月，进出口超预期变化可能会对阶段性的行情(qíng)产生情(qíng)绪(xù)和供(gōng)需(xū)影响(xiǎng)。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小(xiǎo)燕看来(lái)，目(mù)前海外碱厂下调报(bào)价，随(suí)着能源价格下(xià)调，内(nèi)外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后(hòu)续海(hǎi)外碱到港量增加(jiā)，进口有继续增加预期，出口(kǒu)有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差或重回2022年(nián)前格局，对纯碱价格形成牵制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期是国内(nèi)纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明(míng)认为，短期(qī)内市场悲观(guān)预期或有所消(xiāo)退(tuì)，纯(chún)碱(jiǎn)期现货价格(gé)短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期(qī)的市场表现来看，出口(kǒu)走(zǒu)弱的预期(qī)基本被消(xiāo)化，进口(kǒu)的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面来(lái)看，进口约有十几万吨的到港量(liàng)，导致(zhì)市场(chǎng)4月(yuè)的平衡(héng)相对宽松(sōng)。在他看(kàn)来(lái)，未来(lái)出口的走弱则更(gèng)加影(yǐng)响轻碱的供需，在内(nèi)需(xū)恢复有限(xiàn)的情况(kuàng)下，轻碱价格重心下移会相(xiāng)对(duì)明(míng)显。

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