踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑(yí)成为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的股价和(hé)市(shì)值相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零(líng)同时发布了2023年一季(jì)报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等平(píng)台投资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友担(dān)心(xīn)公司(sī)下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示，三六(liù)零截至3月31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而截至去年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了(le)其(qí)重要投(tóu)资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数据，后者(zhě)录得(dé)133亿的营业(yè)收入(rù)，净(jìng)利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报(bào)告期(qī)末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三(sān)个(gè)出(chū)现不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退(tuì)市回A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入(rù)从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公司(sī)称主要(yào)系营业(yè)收入(rù)下(xià)降及对联营(yíng)企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有天然优势(shì)，公(gōng)司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价(jià)有所回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理(lǐ)有限公(gōng)司(sī)-北(běi)京中发助力壹号(hào)投资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其(qí)投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据曝光不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已(yǐ)经超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具体来看(kàn)，三六零全(quán)资子公司三六(liù)零私募(mù)基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值(zhí)为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又(yòu)发布(bù)对外投(tóu)资(zī)进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估(gū)值(zhí)会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)亏(kuī)损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思，变动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出(chū)售欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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