美国(guó)债务违约(yuē)的风险比以往任何时候都(dōu)要大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球市(shì)场推入一个全新(xī钟南山为什么被说成钟百亿n)的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资(zī)者应(yīng)如何保护(hù)自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调(diào)查揭露出了业内人(rén)士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的(de)调查，对于那(nà)些寻求避风港(gǎng)的人来(lái)说，贵金属仍是(shì)迄今为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人(rén)士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能履(lǚ)行其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是(shì)其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美国债务违(wéi)约情况下，第(dì)二(èr)大受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债(zhài)。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为(wèi)这正(zhèng)是美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲观的分析师也(yě)认为，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当(dāng)时标(biāo)准普尔(ěr)取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统避险货(huò)币也有一(yī)些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美(měi)国(guó)债务违约下的投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政界和(hé)金(jīn)融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前(qián)得不到解(jiě)决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世(shì)界都将面临麻烦(fán)”，而(ér)摩根(gēn)大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后(钟南山为什么被说成钟百亿hòu)果(guǒ)可(kě)能是(shì)灾难性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务(wù)上限危机风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去美国所经(jīng)历的(de)最严(yán)重(zhòng)的债务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升至(zhì)了远超之(zhī)前几次债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投(tóu)资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和国会的(d钟南山为什么被说成钟百亿e)两极(jí)分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能(néng)无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的(de)是，买入(rù)黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不便(biàn)宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金(jīn)的(de)表(biǎo)现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是(shì)银行(xíng)业危机和美(měi)国债务违约引发的避(bì)险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本(běn)月早些时(shí)候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多(duō)数投(tóu)资者(zhě)都认为，如果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最后关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将上(shàng)涨。然(rán)而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专(zhuān)业(yè)人士意(yì)见不一。约60％的散户(hù)投资者预计(jì)，如(rú)果发(fā)生违约，10年(nián)期美(měi)国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低63个(gè)基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局(jú)推高(gāo)了一些期限非常短的国库券收(shōu)益率，这些短期国库券被(bèi)认(rèn)为(wèi)最有可(kě)能(néng)被延期(qī)支(zhī)付(fù)，这加(jiā)剧了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国(guó)库(kù)券，因(yīn)为这批票(piào)据(jù)最为接(jiē)近美国财政部(bù)长耶伦所警告(gào)的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财(cái)政部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从预期的纳税(shuì)和(hé)其他收(shōu)入措施中(zhōng)获(huò)得一点的(de)喘息空间(jiān)，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底到期国(guó)库券的(de)市场定价也表明了一定(dìng)程(chéng)度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的(de)债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)中，美国长期国债购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了当(dāng)时的创纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价(jià)上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者对标普500指数(shù)的前景预(yù)测，没有散户交(jiāo)易员那么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实(shí)看到短(duǎn)期违约，市场反应将(jiāng)给国会(huì)带(dài)来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认为，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已(yǐ)经对美(měi)元(yuán)造(zào)成了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全(quán)球主要(yào)储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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