北(běi)京时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注的巴(bā)菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环节中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了(le)来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最多的，据说(shuō)达(dá)到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基(jī)金(jīn)首席基金学家杨(yáng)德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在(zài)股(gǔ)东大(dà)会(huì)的现(xiàn)场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲(fēi)特(tè)都(dōu)会谈到(dào)中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁(fán)荣发(fā)展的(de)前景。中国将会(huì)成为更好的国(guó)家(jiā)，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开(kāi)表示十分(fēn)看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不(bù)过(guò)投(tóu)资对象均为(wèi)中(zhōng)国公司的(de)H股。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴菲特(tè)曾曾投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为(wèi蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病)董(dǒng)事长的芒格(gé)也曾(céng)表示，“投资(zī)人去投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投(tóu)资中国可(kě)以让你(nǐ)用便(biàn)宜的价格买到一(yī)些(xiē)更好的(de)公司(sī)，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不确定(dìng)因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票(piào)可能(néng)会得(dé)到他的(de)青睐(lài)？

　　时代(dài)财(cái)经根据巴菲特提出(chū)的“净资产收益率不低于20％而(ér)且(qiě)能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其(qí)投(tóu)资(zī)特(tè)点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳(shū)理，选出了(le)相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍(réng)占据(jù)三分(fēn)之一(yī)，其中酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从近(jìn)3年的净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指标(biāo)，且出于对公司的(de)价值(zhí)判断(duàn)而(ér)不(bù)是价格判断，选择的是加权平(píng)均（年化(huà)）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的净资产收益(yì)率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物行业公司(sī)。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考了上(shàng)市(shì)公司(sī)最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所属行业算术平均值进行(xíng)对(duì)比，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选出(chū)了估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时(shí)也(yě)在重金(jīn)押注能源领域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次(cì)减仓(cāng)银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆(lóng)银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特对(duì)金融领域(yù)的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类(lèi)之(zhī)前商品(pǐn)信誉受过(guò)不(bù)良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行了(le)剔(tī)除(chú)。最(zuì)终，“淘”出(chū)了(le)18家相对(duì)符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的(de)公司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代(dài)财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其中饮料行(xíng)业(yè)约有5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一(yī)。而在近五年(nián)内(nèi)，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色(sè)，净利(lì)润(rùn)复(fù)合年增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净利润复(fù)合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电潜(qián)力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资(zī)产(chǎn)收益率为正，达到巴(bā)菲特关注(zhù)的最低(dī)标(biāo)准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需(xū)要等待(dài)入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨(chú)卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的(de)5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司(sī)与行业市盈率之差来(lái)看(kàn)，差距最大的(de)是(shì)主营集(jí)成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业股价均有上(shàng)涨。其(qí)中，区间涨幅前三名(míng)仍(réng)是酒企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾筛选(xuǎn)出相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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