为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平(píng)信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信(xìn)息(xī)，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，以便何(hé)德平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的(de)证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期(qī)间，主要(yào)由(yóu)蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货(huò)

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申(shēn)买排(pái)名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提(tí)出多点(diǎn)申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关(guān)系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名(míng)册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维(wéi)获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性。40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方(fāng)存在不当(dāng)行为(wèi)，不(bù)应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们的代(dài)理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的(de)控制(zhì)关(40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大guān)系、委托理财关系(xì)等(děng)提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了本(běn)案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图(tú)和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中(zhōng)，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的(de)相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时(shí)总股(gǔ)本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露(lù)违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存(cún)在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息(xī)。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认(rèn)定(dìng)代持(chí)成立，何德平对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不(bù)参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资(zī)金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均未披露(lù)相关(guān)情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条规定(dìng)，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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