今(jīn)年以(yǐ)来，港股走势可谓一波三(sān)折，香港恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基(jī)金一(yī)季报披(pī)露渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整体来看，陆港(gǎng)通(tōng)基(jī)金整体港股仓(cāng)位略(lüè)有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港(gǎng)股(gǔ)基(jī)金基(jī)金经理表示，预计港股(gǔ)市场已经(jīng)进(jìn)入(rù)了企业盈利的拐点(diǎn)且即(jí)将迎来收入加速扩张(zhāng)，未来港股(gǔ)市场将在波动中(zhōng)上(shàng)行，板块(kuài)方面，看(kàn)好政策优化(huà)下(xià)的(de)消费和地(dì)产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等(děng)。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同份(fèn)额分(fēn)开(kāi)统计(jì)，下(xià)同(tóng)）中(zhōng)含“港”字的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)近(jìn)400只(zhǐ)，这(zhè)些都是“高纯度(dù)”以港股为投(tóu)资(zī)方向的基金。截至一(yī)季度末，这(zhè)些基金的港(gǎng)股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分(fēn)点，其中有83只基金港股持(chí)仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数为代表的(de)港(gǎng)股数字经(jīng)济(jì)呈现了(le)上(shàng)涨、调整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日(rì)，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。

　　与此同(tóng)时，不(bù)少(shǎo)知名(míng)基金经理在一季(jì)度加大了对港股的投资(zī)力度，提升(shēng)港股配置在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔(cuī)宸(chén)龙管理的前海(hǎi)开(kāi)源沪港深(shēn)新机遇(yù)A，港股仓(cāng)位由去年底的1.18％提升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股创新视野一年持(chí)有A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的71.08％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的(de)81.82％；赵宪成管(guǎn)理(lǐ)的(de)博(bó)时(shí)港股通红利精选A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的70.80％提(tí)升至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的(de)国投(tóu)瑞银港股通价值(zhí)发(fā)现A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提升至今年(nián)一季(jì)度末的(de)92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股数字(zì)经济A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提升至(zhì)今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至一季报，被陆(lù)港通基金重仓的(de)前十大港股分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)、快手-W、药(yào)明生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份(fèn)、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油(yóu)气开采(cǎi)、数字媒体、生(shēng)物制品、多(duō)元金融(róng)、服(fú)装家(jiā)纺、视频饮料(liào)等领域。其(qí)中(zhōng)，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程(chéng)度增(zēng)持。

　　按(àn)照(zhào)增持情(q飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗íng)况(kuàng)排序，加仓幅(fú)度最大的前十只港(gǎng)股为中国(guó)海(hǎi)洋石油、新天绿色能源、中远海(hǎi)能、商(shāng)汤-W、中国旭阳(yáng)集团(tuán)、中国石油化工(gōng)股(gǔ)份、中国南方航空股份、华电国际电力股份(fèn)、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖油(yóu)气开采、电力(lì)、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房(fáng)地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波动中上(shàng)行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港股后市，南方(fāng)港(gǎng)股创新视飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗野一年(nián)持有(yǒu)基金基金经(jīng)理(lǐ)史博在一季度(dù)中表示，展望未来，仍然(rán)看好港股市场投资(zī)机会：中(zhōng)国经(jīng)济方面(miàn)，宏观经济(jì)仍(réng)在企稳回(huí)升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动(dòng)和(hé)市场需求继续(xù)增(zēng)加(jiā)，非制造业恢复速(sù)度加快；海外无风险(xiǎn)利率(lǜ)方面，3月初(chū)非(fēi)农和通胀数据以及突发的银行风险事件已经让美(měi)联(lián)储(chǔ)过于(yú)强(qiáng)硬(yìng)的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息(xī)进入尾部区域；风险偏(piān)好(hǎo)方(fāng)面，欧美(měi)银行(xíng)业风险事件对(duì)市场冲击(jī)可(kě)控，国(guó)内政策积极(jí)信(xìn)号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港(gǎng)股市(shì)场将在(zài)波(bō)动(dòng)中上行，在板块配(pèi)置方面，我们将加(jiā)大(dà)对政策优化下的消费和地(dì)产、预期(qī)反(fǎn)转修复的互联网和医药、高(gāo)景(jǐng)气(qì)的制造(zào)业等板块的配(pèi)置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表(biǎo)示，港股数字经济的代表(biǎo)行业(yè)为互联(lián)网和先进制造，在(zài)经历了过去2年的(de)合规整治及业务梳(shū)理(lǐ)后(hòu)，股价均处在价值投资区(qū)域，具(jù)有(yǒu)良好的投(tóu)资性价比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也(yě)更(gèng)具有(yǒu)数据(jù)、平台和算(suàn)法的整合能力，通过推出人工智能相关模型及(jí)应用，提升自身运营效率，以及对外输出算(suàn)法和算力。作为人工智能(néng)赋能各个行业的(de)元年(nián)，我们(men)中长(zhǎng)期看好(hǎo)港股数字经(jīng)济板块(kuài)的前景。

　　华(huá)宝港(gǎng)股通(tōng)香港基金经理周(zhōu)欣(xīn)表示，港股(gǔ)市场方面，港股市场大部(bù)分的企业盈(yíng)利(lì)来源于中国(guó)内地(dì)，中(zhōng)飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗国内地经济的环比上行将会(huì)支撑(chēng)港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司下半年的市场表(biǎo)现。然(rán)而，虽然公司(sī)盈利环(huán)比仍(réng)有一(yī)定的增长，但是(shì)由于基数效应，下半(bàn)年(nián)港股盈利同比增(zēng)速(sù)会(huì)较上半年有(yǒu)所回落。对于估值(zhí)相对较高的行(xíng)业将有一定(dìng)的压力。

　　行业(yè)方面，受行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司(sī)的估(gū)值仍将受到(dào)一定程(chéng)度的压制，但是当(dāng)行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生物医药行业仍将(jiāng)处在行业快速(sù)增长的红利中，但是随着中(zhōng)报(bào)业绩(jì)的释放和四季(jì)度集采的预(yù)期，生物行(xíng)业前期(qī)涨幅较多的龙头公司(sī)可(kě)能会出现一定(dìng)的(de)调整(zhěng)，但是通过自下而(ér)上的方式生物医药行业仍(réng)将有(yǒu)机会选出有(yǒu)较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深(shēn)基金经理付(fù)倍佳表示，展望未来，我们预计(jì)港(gǎng)股市场已经进入了企业(yè)盈利的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来收入(rù)加(jiā)速扩张，并(bìng)且A股市场也即将(jiāng)进入(rù)企(qǐ)业(yè)盈利的(de)拐(guǎi)点，这是推动两地市场向上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及(jí)加息周期(qī)临近尾声流(liú)动性逐步(bù)宽松背景下，中国(guó)资(zī)产的吸引力有望进一步凸显。在A股及(jí)港股估值均(jūn)在低位(wèi)、风险(xiǎn)溢价均在高位的(de)背景下，有望开(kāi)启(qǐ)盈(yíng)利与估值修复的(de)戴(dài)维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三(sān)条(tiáo)投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关注盈利增(zēng)长(zhǎng)高(gāo)弹性的机会：由于中国(guó)经济修复有望成为全球投资的主线，因此经(jīng)营杠杆弹性大、前期降本增效优(yōu)的行业(yè)和板(bǎn)块更有望受益于经济复苏，盈利预测有(yǒu)较大上修空间；同时部(bù)分龙头公司(sī)有长期(qī)的前(qián)沿技术/产(chǎn)品储备以(yǐ)迎(yíng)接下一轮的收入(rù)扩张机会，有望开启二(èr)次增长曲线(xiàn)，如互联(lián)网、部分可选(xuǎn)消费、部(bù)分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右偏的机会：关注在未来经济周期中(zhōng)上行(xíng)风险(xiǎn)显著大于下行风险的行(xíng)业。市(shì)场预期(qī)在低(dī)位(wèi)、景气(qì)度有拐点(diǎn)或持续(xù)性(xìng)超预(yù)期的(de)行业。供需格局佳，价(jià)格(gé)弹性贡献盈利超预期(qī)的行业(yè)，如电子(zi)、新能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会：关(guān)注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有(yǒu)升(shēng)，以及分(fēn)红(hóng)意愿(yuàn)提升的高(gāo)股息(xī)资产的投资(zī)机会，如通(tōng)信、石油石化等(děng)。

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