近日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日(rì)至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合(hé)计募集上限为60亿(yì)元。目(mù)前，作(zuò)为时(shí)下(xià)热(rè)门(mén)主线的中特(tè)估行情持续(xù)发(fā)酵，市场也预期(qī)此次央企(qǐ)主题的ETF发售(shòu)或将从(cóng)情(qíng)绪(xù)面和资(zī)金面助推中特估。

　　国(guó)企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨板块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行(xíng)情带动央国企上(shàng)市公司价值重估(gū)，同时(shí)，其也催(cuī)化多个相关(guān)板块和个股(gǔ)迎来上涨行(xíng)情。截至(zhì)5月(yuè)12日收盘，不计算年(nián)内上市(shì)新(xīn)股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股(推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释gǔ)平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个(gè)股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳(jiā)。若分细分(fēn)板块(kuài)（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板(bǎn)块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行(xíng)情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中特(tè)估行情发酵月余(yú)，部分高位人气股近(jìn)期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统计(jì)，上海(hǎi)电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方面，仍有不(bù)少(shǎo)个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总(zǒng)院本周累计(jì)加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西(xī)证券(quàn)近日研报(bào)指出，现有的“中特(tè)估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期(qī)行(xíng)情(qíng)在热(rè)点(diǎn)题材上(shàng)体现出较高的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)。长期在国企改革的深度价值挖(wā)掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结合(hé)推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释政(zhèng)策方(fāng)向来看，未来的投资机会主(zhǔ)要(yào)围绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关(guān)注央(yāng)企战略性重组(zǔ)和专业化(huà)整合，以及存(cún)在优(yōu)质资产注入上(shàng)市平台或重组预期的(de)板块(kuài)和标的，如军工(gōng)、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本(běn)面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近(jìn)期有所改善，并有望(wàng)持续向好，如(rú)建筑和船舶(bó)制造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重估(gū)型：此前估值(zhí)明显偏(piān)低，但是(shì)受(shòu)益(yì)业(yè)务预期与(yǔ)估值逻辑变化(huà)，催生(shēng)重估行情，如公共事业(yè)领(lǐng)域与(yǔ)三大(dà)通信运营商等(děng)。重点关注行(xíng)业：船(chuán)舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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