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在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄(huáng)金现货价格本周四一(yī)度冲上(shàng)2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股(gǔ)方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自(zì)去年10月低点以来股价均在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的持续(xù)攀升，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月(yuè)23日研报(bào)中表示，黄(huáng)金(jīn)珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月(yuè)同(tóng)期高(gāo)基(jī)数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉；3月后逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低(dī)基数，金(jīn)银珠宝(bǎo)类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人(rén)拆解，其一，金(jīn)价(jià)稳步上(shàng)行预期提振长期需求，存货增值提(tí)振毛(máo)利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商(shāng)补(bǔ)货需(xū)求有望(wàng)释放；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需求显著回补，同(tóng)店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤其值得(dé)期(qī)待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利润弹性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研(yán)报中分(fēn)析，从国(guó)际金价来看(kàn)，全(quán)球地缘政治的不确(què)定(dìng)性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏(zòu)来(lái)看，预计今年(nián)三四季度(dù)婚庆(qìng)旺季将持(chí)续释(shì)放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙(lóng)头公司(sī)有望凭(píng)借精准的(de)产品定(dìng)位，创新性的产品设(shè)计(jì)，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠(zhū)宝板块估值基本(běn)处于历史中(zhōng)枢水平(píng)，仍具有较(jiào)大(dà)的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在(zài)研报中指出，预期(qī)国内(nèi)金银(yín)珠宝市(shì)场规模未来将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万(wàn)亿元，年(nián)复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增长速度更快，年(nián)复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等原材(cái)料供(gōng)应，中游的制造设计及下游的终端零售环节(jié)，其(qí)中下(xià)游环(huán)节的(de)附加值较(jiào)高，盈利(lì)能(néng)力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游零售环节同样(yàng)拥有较高(gāo)的(de)毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石(shí)镶嵌类可达(dá)到60％左(zuǒ)右的高毛利(lì)率水平，产业链(liàn)附(fù)加值高，相关企业通(tōng)过强(qiáng)势的渠道(dào)建设以(yǐ)提高市场份(fèn)额，可以获得更(gèng)加优化的盈(yíng)利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来(lái)看，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率前(qián)十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威(wēi)登集团外(wài)其余8个均(jūn)为国(guó)产(chǎn)品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内(nèi)的CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超过了30％。