北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的(de)估值水平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度看，北(běi)交所股票(piào)处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华(huá)心(xīn)质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多(duō)家(jiā)基(jī)金公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法发行上市(shì)的(de)股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益(yì)特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标(biāo)等(děng)前提(tí)下(xià)，公司旗下基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的(de)投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现(xiàn)了(le)北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投(tóu)资(zī)机会，开始加(jiā)大(dà)布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代(dài)表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也(yě)认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一(yī)方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性(xìng)较(jiào)弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也(yě)使得越(yuè)来越多(duō)投(tóu)资者关注到北交所，自然(rán)也(yě)引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的(de)景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北(běi)交所(suǒ)较大规模(mó)公司去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市场流(liú)动性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基(jī)金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上一(yī)些成长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面(miàn)会(huì)根据市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以(yǐ)北(běi)交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交(jiāo)所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初(chū)期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新(xīn)能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10长期投资的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没(méi)有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研(yán)发投入(rù)的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的(de)投资(zī)价值不(bù)断明确(què)，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们(men)认为(wèi)北交所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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