美国银行(xíng)业危机持(chí)续！

　　危机(jī)升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售(shòu)所(suǒ)有业务或(huò)部分业务。该行(xíng)已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家(jiā)地区(qū)银(yín)行传出考虑可能出售(shòu)的消息。本(běn)周(zhōu)三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出(chū)售在内的(de)战略选择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣的(de)潜(qián)在买家，此后收跌逾(yú)4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行发布(bù)声(shēng)明(míng)确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月(yuè)以来(lái)已经增长，在(zài)第一共和银行被(bèi)出售(shòu)后，该行并未经(jīng)历超出(chū)正常水平的(de)存(cún)款流失(shī)。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔(róng)断暂(zàn)停(tíng)交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于(yú)该行磋商出售资产等战略(lüè)选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行(xíng)危机火上浇油(yóu)的第(dì)一(yī)地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数(shù)下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一(yī)地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议(yì)院(yuàn)银行(xíng)委员会就(jiù)近(jìn)期大型银行倒闭(bì)事件(jiàn)举(jǔ)行听(tīng)证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不(bù)善是导致破产的(de)主要(yào)原因。美国(guó)商会(huì)副(fù)主席托(tuō)马斯·昆(kūn)德曼（Thomas陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思 Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名银行(xíng)和第(dì)一共和银行有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集型(xíng)的科(kē)技以及生(shēng)物医学初创企业(yè)；第(dì)一共和银行集中于财富管理；而(ér)签名(míng)银行(xíng)则有大量的数字资产(chǎn)风险。在(zài)听证(zhèng)会上，专家们明确将(jiāng)最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会(huì)将美国经济(jì)拖入(rù)衰退。专(zhuān)家和(hé)议员们(men)也表(biǎo)示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联邦和(hé)州政府(fǔ)官员正(zhèng)在(zài)评(píng)估近几(jǐ)天银(yín)行股大幅(fú)波(bō)动(dòng)背后(hòu)存在(zài)“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示将(jiāng)监控“健康银行面临的做(zuò)空(kōng)压力”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅(jǐn)在周四(sì)就通(tōng)过做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且资本(běn)充(chōng)足(zú)，近几日，做(zuò)空活动增(zēng)加和(hé)股市波动已引(yǐn)起(qǐ)官员及(jí)监管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调(diào)显(xiǎn)示(shì)，在美(měi)国银(yín)行体系动荡之际，近一半的美(měi)国人(rén)担心他们在银行或(huò)其他金融机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年(nián)人表(biǎo)示他们(men)担(dān)心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据(jù)相似(shì)。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他们非(fēi)常或(huò)中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普(pǔ)并未(wèi)在银(yín)行业(yè)较为平静的时(shí)期测量(liàng)过这一数据，但2008年(nián)12月的数(shù)据显(xiǎn)示，在危机得(dé)到解决(jué)后，人(rén)们对存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安(ān)全(quán)的高(gāo)度(dù)担(dān)忧可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工(gōng)厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化(huà)厂遭到一架无人机(jī)袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂(chǎng)也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾(zāi)，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均(jūn)没(méi)有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召开(kāi)货币政策会(huì)议(yì)，决(jué)定将欧元区三大关(guān)键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际(jì)借贷利率和存款机制利(lì)率从本月10日(rì)起(qǐ)分(fēn)别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年(nián)7月以来已连(lián)续7次上调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通胀(zhàng)。不过(guò)专家预计，要(yào)将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退担忧压(yā)制(zhì)，外盘(pán)原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较(jiào)假期前低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联(lián)储如(rú)期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本(běn)轮已累(lèi)计加息(xī)500个基点，这一区间仅略低于2008年大(dà)衰退前的(de)利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦特原油(yóu)7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷(fēn)表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是金(jīn)融属性。一方面，美联(lián)储如期加息25个(gè)基点，市场对连续加息对经(jīng)济造成影响的担忧加(jiā)剧；另(lìng)一方面，近期(qī)美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑(huá)，原油(yóu)作为大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)代表(biǎo)受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能(néng)源化工组(zǔ)组长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期(qī)货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机(jī)事件有关。另外，美国债务上限问题(tí)仍未解(jiě)决，市场担心该(gāi)问题是另一个(gè)“雷(léi)”。美国白宫对(duì)此发布的一份评估文(wén)件警告称，如(rú)果(guǒ)不提高债务(wù)上限，美国经济将面临(lín)严重后果，在(zài)三(sān)种预期情形(xíng)下(xià)，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态(tài)，对股市(shì)和商品(pǐn)等风(fēng)险(xiǎn)资产带(dài)来短期情绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析称，目前(qián)美(měi)国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主要风险在(zài)于当前(qián)的(de)宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会(huì)由(yóu)日(rì)度级(jí)别演变成(chéng)周度级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现，风(fēng)险资产将(jiāng)会出(chū)现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的(de)关注点集中在(zài)宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重点观察美(měi)股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一(yī)步动向，侧重(zhòng)留意(yì)避(bì)险情绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造(zào)业、服务业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低于预期，显示在(zài)利率上升和通胀(zhàng)居高不下(xià)的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动(dòng)能。叠(dié)加美国(guó)就业(yè)市场(chǎng)招聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上(shàng)升。而在(zài)此次美联储议息会(huì)议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的(de)通胀目(mù)标(biāo)，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美(měi)联储将(jiāng)从通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风险三方(fāng)面探索(suǒ)货币政策路径，如果(guǒ)6月初(chū)之(zhī)前高利率带来的风险事件(jiàn)进一(yī)步扩大，美联储或将(jiāng)终(zhōng)止当前(qián)紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场(chǎng)的关注点在于美联(lián)储(chǔ)是否会在接下(xià)来的议息会议中暂停加息，以及降息开启的(de)时间(jiān)和(hé)节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面(miàn)连续大跌的(de)情况与(yǔ)3月中旬(xún)的走(zǒu)势类似，甚(shèn)至驱(qū)动上也有较高(gāo)的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在(zài)银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面(miàn)快(kuài)速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此(cǐ)次宏观避(bì)险还(hái)有一部分债(zhài)务上限的(de)加成(chéng)；二(èr)是当前原油(yóu)基(jī)本面(miàn)状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面(miàn)的走(zǒu)势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后(hòu)回(huí)落(luò)，盘面(miàn)上的表现是连续(xù)收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意(yì)是否会重现以上(shàng)两(liǎng)点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称(chēng)，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基(jī)础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏(xià)季用(yòng)油高峰，市场预(yù)期(qī)需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙(shā)特为首的中东(dōng)产油国为稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需(xū)观察，但整体上市场再度进入供小于(yú)需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步(bù)释放，原(yuán)油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的突破上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振荡格(gé)局，价(jià)格向(xiàng)下逼(bī)近年内低点(diǎn)，短(duǎn)线(xiàn)观(guān)察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪(xù)的(de)持续(xù)蔓延情况(kuàng)，特别(bié)是(shì)VIX指数能否出现(xiàn)周线(xiàn)级(jí)别的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看(kàn)不到实(shí)质性大利(lì)空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加息(xī)基本全(quán)部落地，后期将(jiāng)不再(zài)存(cún)在(zài)加(jiā)息对大宗商品(pǐn)压制的预期(qī)，情绪上(shàng)将有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息(xī)后对(duì)市场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需(xū)一段时间(jiān)观察，情(qíng)绪的(de)底部(bù)可能已经出现(xiàn)，但市(shì)场的底(dǐ)部仍需要观察。基(jī)本面(miàn)上，市(shì)场(chǎng)对经济(jì)衰退的(de)担(dān)忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也(yě)尚(shàng)未(wèi)有明确(què)的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来看，目(mù)前(qián)原油阶段性底部或已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一段时(shí)间的(de)振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下(xià)跌(diē)拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交易(yì)日大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉(lā)石油有关的交易(yì)许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依(yī)然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成(chéng)本端原油价格下(xià)跌带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高(gāo)位，对比往年同期数据，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青(qīng)基(jī)本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供(gōng)应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增幅明显(xiǎn陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思)，但原料通(tōng)关情况(kuàng)对沥青生产供(gōng)应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生(shēng)产利(lì)润较好影响，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)率持续回升(shēng)，尽管近(jìn)期随着利(lì)润的(de)压缩，沥青装置检修增加，但当前沥(lì)青供应仍处于相对(duì)偏高水平(píng)。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林(lín)称，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短(duǎn)缺(quē)的(de)问(wèn)题持续，5月(yuè)份国内沥(lì)青(qīng)供应存(cún)在收(shōu)缩预期，后(hòu)续关注(zhù)国内炼(liàn)厂排产计(jì)划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑林表示，目(mù)前刚需(xū)仍处于(yú)季节性淡季，南(nán)方开始进入雨季，需求(qiú)回(huí)升偏慢(màn)，北方需求(qiú)仍没(méi)有较好的表现。从(cóng)下游行业的开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预期(qī)仍在，且随着气温(wēn)的(de)回升(shēng)，道路(lù)施工项目逐(zhú)渐启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为，近(jìn)期沥(lì)青(qīng)价格波动的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于成(chéng)本端原油，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险(xiǎn)事(shì)件以及(jí)衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥(lì)青(qīng)价格也难有较强(qiáng)的表现，短期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当(dāng)下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合加工利(lì)润或(huò)将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库(kù)存(cún)持续累积(jī)，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游(yóu)终端具(jù)备施工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥(lì)青期价弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做(zuò)多(duō)裂解(jiě)价(jià)差，中(zhōng)长期(qī)需关注(zhù)沥青(qīng)原(yuán)料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交(jiāo)易日，聚(jù)酯链跌(diē)幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合(hé)约收盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本(běn)端让利(lì)下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升(shēng)以及(jí)聚(jù)酯(zhǐ)开工率下降对(duì)PTA的(de)负反(fǎn)馈造(zào)成(chéng)的。而(ér)假期期(qī)间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化(huà)组组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉(sù)记者，由(yóu)于(yú)PTA期(qī)货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局(jú)将慢(màn)慢发生改变，PX与石(shí)脑(nǎo)油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月(yuè)中下(xià)旬的(de)低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提(tí)升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全(quán)球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需(xū)求也(yě)不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时(shí)高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元(yuán)/吨，考虑到年(nián)内有三套共计820万(wàn)吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个(gè)向下压缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，虽然(rán)5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒力石化(huà)等(děng)有检修计划，但由(yóu)于高加工差下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有(yǒu)待观察(chá)。而且(qiě)，亚东石(shí)化和英力(lì)士重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万(wàn)吨附(fù)近(jìn)，预(yù)计(jì)5月(yuè)供需(xū)依(yī)然偏(piān)松。”福能(néng)期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足(zú)，美国(guó)汽(qì)油库存进(jìn)入4月后去化(huà)力(lì)度放(fàng)缓，甚至出现小(xiǎo)幅(fú)累积，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美(měi)国，存(cún)在提前备货行为。同(tóng)时(shí)，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水平(píng)，有助(zhù)于带(dài)动部分装(zhuāng)置(zhì)开工，且随着集(jí)中(zhōng)检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成(chéng)本拖累下价(jià)格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关(guān)注原(yuán)油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季是(shì)否实质发生。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油(yóu)需求(qiú)再(zài)起，在聚酯开(kāi)工(gōng)率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开工下(xià)滑的利空(kōng)可能会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价(jià)已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工率(lǜ)也出现(xiàn)了(le)周度(dù)回升的态势。最(zuì)大的利空因素在(zài)于PX与石脑油(yóu)价差的(de)压缩，目前(qián)两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋(qū)势延(yán)续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

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