5月迎(yíng)来开门(mén)红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注度(dù)提(tí)升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕(hǎn)见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度(dù)则(zé)快(kuài)速下(xià)降，这也(yě)与4月份行情(qíng)走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市(shì)场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛2家(jiā)及以(yǐ)上(shàng)的(de)机构共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒(méi)股同(tóng)时获得(dé)3家以上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名(míng)列前(qián)茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其(qí)后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如(rú)近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极(jí)端(duān)行情的(de)演绎体现(xiàn)在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机构(gòu)的(de)金(jīn)股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛(shāng)对(duì)五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观(guān)点，券商们(men)对五月的(de)大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了美(měi)国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票(piào)市场的(de)相对弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年(nián)份均现(xiàn)下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推出(chū)和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格风险的容忍度(dù)正(zhèng)在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊的经济(jì)周期(qī)格局下，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二(èr)级(jí)市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释(shì)放非(fēi)常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么(me)减少负债，要么(me)增加(jiā)资(zī)本，减负债会(huì)带来(lái)经(jīng)济收缩压力，增资本会(huì)带来(lái)股票供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经济会(huì)出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预期(qī)影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一(yī)线白(bái)马(mǎ)等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极(jí)因素正出现，将给(gěi)市场带(dài)来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批(pī)多(duō)次的微刺(cì)激(jī)下，市场对(duì)短期经济预期(qī)偏乐观，而实(shí)际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自房(fáng)地(dì)产等(děng)领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下(xià)修(xiū);再次，改革和结构调整依(yī)然是(shì)政策(cè)主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不全(quán)面放松的情况下(xià)，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不(bù)利(lì)影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续(xù)维持弱(ruò)势(shì)下(xià)跌格局。

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