五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市场并不平静，一场大风(fēng)暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银(yín)行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时(shí)也(yě)是美国历史上第(dì)二大的(de)破产银行(xíng)。此前(qián)我们多次(cì)强调，美国银行(xíng)业危机远未(wèi)结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的(de)资产将(jiāng)持(chí)续减值，高息又会(huì)令(lìng)其(qí)成本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶(è)化，新(xīn)一轮(lún)银(yín)行业危机将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为(wèi)焦(jiāo)点，美(měi)国(guó)政府债务(wù)规模(mó)将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避(bì)免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议院投(tóu)票通(tōng)过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限，以换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联(lián)邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务(wù)上限方案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党人必须在没有任(rèn)何要求和条(tiáo)件的情况下(xià)打消违约的可能性，并(bìng)解决债(zhài)务上限问(wèn)题。两党在提高债(zhài)务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中表示，美(měi)国(guó)政府可(kě)能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这(zhè)回付不起(qǐ)“账单(dān)”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产总值约(yuē)23万亿美(měi)元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪(xuě)球越(yuè)滚越(yuè)大。如果美元霸权(quán)仍在(zài)，美国可以(yǐ)一(yī)直这样玩儿下去。但当前(qián)美(měi)元出现信用(yòng)危机(jī)，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很(hěn)可能(néng)即将结束了。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了(le)，最(zuì)终债务违约就只是时间(jiān)问题了(le)。

　　全球经济衰退(tuì)正在路(lù)上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年(nián)全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆(nì)差。今年第(dì)一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其(qí)中，占(zhàn)韩国出(chū)口五分之(zhī)一的半导体项目(mù)暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份(fèn)韩国(guó)对(duì)中(zhōng)国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球(qiú)经济(jì)数据可能比任何(hé)人都多(duō)，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质(zhì)是(shì)债(zhài)务危机(jī)，因为信贷(dài)会产生周期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱的(de)时候(hòu)扩大支出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价(jià)格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当(dāng)前(qián)全球(qiú)债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一(yī)旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即(jí)大(dà)幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概率已(yǐ)经(jīng)结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数(shù)是(shì)大(dà)级别的(de)B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌(diē)将(jiāng)展开。这将是月线级(jí)别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴(yīn)创新低，预示(shì)见顶的(de)可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能(néng)是历史性的大(dà)顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间巨大。此(cǐ)前(qián)我(wǒ)们已经强烈(liè)建议有权(quán)限的(de)投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹，但目前已经再(zài)度(dù)掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约(yuē)已经(jīng)触(chù)及(jí)70美(měi)元，预计(jì)3月低点必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌(diē)破(pò)。该指数(shù)自(zì)去年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个月，一旦(dàn)下(xià)跌则(zé)杀(shā)伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太远，最终(zhōng)极目(mù)标(biāo)则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空(kōng)头(tóu)而言，等这个机会已经很久了(le)，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被一再推后(hòu)。但该来的总会(huì)来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大(dà)变局不是说着玩(wán)儿的(de)，我们将再度见证历(辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话lì)史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还(hái)不出现？哪(nǎ)里有(yǒu)什么金(jīn)融(róng)危机(jī)？空头一(yī)直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金(jīn)融危机一直没有出(c辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话hū)现，每当你认为它(tā)要出(chū)现的时候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它还是没有来(lái)，总是在希(xī)望与失(shī)望(wàng)中不断轮回。但无论如(rú)何，我一直都相信超越08年的(de)世纪金融(róng)危机一(yī)定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉(diào)落(luò)。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默(mò)，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个(gè)走过(guò)，一个一个错过(guò)，一遍一遍(biàn)来过，一次一次(cì)放(fàng)过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一(yī)声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不(bù)想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为(wèi)了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们(men)都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了(le)这些而存在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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