总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资(zī)者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来(lái)中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的(de)关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持(chí一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句)浦东新区高水平改革开放决(jué)策部(bù)署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配置科(kē)创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱(qū)动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田(tián)作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续(xù)完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓(cāng)限(xiàn)额(é)制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权市(shì)场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)的指导下(xià)，会(huì)同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的(de)市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句资者做(zuò)好风险管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动(dòng)性(xìng)都具备(bèi)突(tū)出优势(shì)。”上述(shù)公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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