金融界(jiè)5月12日(rì)消息 国内期货市(shì)场收(shōu)盘，商品期货(huò)多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的(de)数据(jù)，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反(fǎn)映出生产物资通(tōng)胀压(yā)力进(jìn)一步趋缓。结合此前发(fā)布(bù)的美国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方(fāng)面，此前加息结束(shù)乃至降息已然成为一(yī)种共(gòng)识，因此(cǐ)本周在美联储越(yuè)来(lái)越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计(jì)从(cóng)加息结束(shù)到(dào)降息(xī)周期(qī)开启，仍(réng)有近一(yī)个季(jì)度的(de)时间，在此期间将面(miàn)临(lín)经济和政策(cè)的(de)不确定(dìng)性，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)部分回吐前(qián)期超(chāo)涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金(jīn)人数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时国内社融(róng)超预期(qī)下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复(fù)之(zhī)前难言(yán)企稳(wěn)，后续(xù)还(hái)需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期与有色金属走势拖累 白(bái)银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临调整行情(qíng)，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退(tuì)预(yù)期将会(huì)继续影响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预(yù)期(qī)以(yǐ)及经济风(fēng)险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强(qiáng)的白寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白(bái)银高位(wèi)回落，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建议继(jì)续等(děng)白(bái)银行情企稳再低(dī)位做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调(diào)整行情；后续(xù)政策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行(xíng)业(yè)风险与债(zhài)务上限风险(xiǎn)、寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思央行购金(jīn)持续等宏观因素(s寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思ù)下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多(duō)配置(zhì)依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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