美国银行业(yè)危(wēi)机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银行(xíng)大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括(kuò)资产出售，可能出售所有(yǒu)业务或部分业务(wù)。该行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地(dì)区银行传出考虑可能(néng)出售(shòu)的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出(chū)售在内的战(zhàn)略(lüè)选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水(shuǐ)，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确(què)认(rèn)了周(zhōu)三的媒(méi)体消息，称在和多(duō)位潜在的投资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以来已经(jīng)增长(zhǎng)，在(zài)第一共和银行被出售后，该行并未(wèi)经历超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合(hé)众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表示，关(guān)于该行(xíng)磋商出售资产等(děng)战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让地(dì)区银行(xíng)危(wēi)机火上浇油的(de)第(dì)一(yī)地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综(zōng)合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌(diē)38％，第一(yī)地(dì)平(píng)线银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议(yì)院(yuàn)银行委(wěi)员会就(jiù)近期(qī)大(dà)型银行倒闭事(shì)件(jiàn)举行听(tīng)证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不(bù)善是(shì)导致(zhì)破产(chǎn)的(de)主要原因。美国(guó)商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业(yè)模式，硅谷银(yín)行(xíng)专注于(yú)资(zī)本密集型的科技以及生物医学(xué)初(chū)创企业；第一(yī)共和银行集中于财富管理；而签(qiān)名银行则有大(dà)量的数字(zì)资(zī)产(chǎn)风险。在听(tīng)证会上，专家们(men)明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于(yú)行(xíng)政管(guǎn)理不善，同(tóng)时他们担心银行(xíng)倒闭会将(jiāng)美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报道(dào)，美国联(lián)邦和州政府官员正在评估近几天银(yín)行股大幅波动背后存(cún)在(zài)“市(shì)场(chǎng)操纵”的(de)可能性，白宫方面也表(biǎo)示(shì)将(jiāng)监控(kòng)“健(jiàn)康银行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行(xíng)股本(běn)周大幅下跌，西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据(jù)，做空(kōng)者(zhě)仅在(zài)周(zhōu)四就通(tōng)过(guò)做空某些(xiē)地区银行获利(lì)3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于(yú)地区银行基(jī)本面强劲且资本充足(zú)，近几日，做空(kōng)活(huó)动(dòng)增加和股市波动已引(yǐn)起官员及监管机构越来越多的(de)关注。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调显示，在美国银(yín)行体系动荡之际，近一半的(de)美国人担心他们在银(yín)行或其他金融(róng)机构账户上的钱的安全。总共有48％的(de)美(měi)国成年人表示他们担心自己的(de)钱(qián)，其(qí)中(zhōng)19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相似。当(dāng)时(shí)有45％的(de)美国成(chéng)年人表示，他们非常(cháng)或中度担心自(zì)己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为平静(jìng)的时(shí)期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机(jī)得(dé)到解决后，人(rén)们对存款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对(duì)存款安(ān)全的高度担忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两(liǎng)处(chù)石(shí)油化工厂遭无(wú)人机袭(xí)击

　　据塔斯社报(bào)道，当(dāng)地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯(sī)基石(shí)化厂遭到一架(jià)无人(rén)机袭击，并(bìng)引发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道(dào)称，另一处位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭击(jī)，导(dǎo)致(zhì)一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中(zhōng)均没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布加(jiā)息(xī)25个基(jī)点

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币政策会(huì)议，决(jué)定将(jiāng)欧(ōu)元(yuán)区三大关键利率均上(shàng)调25个基点。主要再(zài)融资利(lì)率、边(biān)际借贷利率和存款机(jī)制利率从本月10日起分别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续(xù)7次上(shàng)调关键(jiàn)利(lì)率，以期阻止通胀。不(bù)过专(zhuān)家预计(jì)，要(yào)将通胀率降至2％的目(mù)标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空(kōng)低(dī)开，较假(jiǎ)期前(qián)低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次加息(xī)，本轮(lún)已累(lèi)计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低(dī)于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货(huò)6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合(hé)约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主要(yào)受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市场自身(shēn)基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一(yī)方(fāng)面，美联(lián)储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点，市场(chǎng)对连续加息(xī)对经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国(guó)再度出现破产银(yín)行，造成美(měi)国股市下(xià)滑，原油作(zuò)为大宗商品代(dài)表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐(qí)盛(shèng)期货能(néng)源化(huà)工组(zǔ)组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告(gào)诉期货日(rì)报记者，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与美国银(yín)行危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上限问题仍(réng)未(wèi)解(jiě)决(jué)，市场担(dān)心该问题是另(lìng)一个(gè)“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此发(fā)布的一份评估(gū)文件警告称，如果不提(tí)高债务上限，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下(xià)，美国经(jīng)济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避险状(zhuàng)态，对股市(shì)和商(shāng)品等风险(xiǎn)资产带(dài)来短期情绪(xù)冲击。”高(gāo)健分析(xī)称，目前美国银(yín)行(xíng)问题(tí)再(zài)次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较大，主要(yào)风(fēng)险在于(yú)当前(qián)的宏(hóng)观(guān)避(bì)险情(qíng)绪(xù)是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况(kuàng)出(chū)现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势(shì)。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏(hóng)观情绪指标(biāo)的(de)跟(gēn)踪上，重点观察(chá)美股(gǔ)和VIX指数(shù)的进(jìn)一步动向，侧(cè)重留意避(bì)险情绪蔓延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析(xī)师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服(fú)务业以及(jí)综合PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升(shēng)和通胀居高(gāo)不下的情况(kuàng)下，美国经济(jì)难(nán)以获(huò)得动能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力(lì)市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风(fēng)险(xiǎn)正在(zài)上升。而在此次美联(lián)储议息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰派(pài)，称(chēng)美联储致力于实(shí)现2％的(de)通胀目标，是否停(tíng)止加息取决于(yú)数据。美联储将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之前高(gāo)利率(lǜ)带来(lái)的(de)风险事件进一(yī)步扩大(dà)，美(měi)联(lián)储或将终止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联储是(shì)否会在接下来的议息会议中暂停加(jiā)息，以及降(jiàng)息开启(qǐ)的时间(jiān)和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上(shàng)也有(yǒu)较高的相似莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思性。高健表示，共同点(diǎn)是在银行(xíng)业(yè)危(wēi)机的背景下，宏(hóng)观(guān)避险情绪升温引发(fā)盘面快速(sù)下跌。不同(tóng)点(diǎn)有两个：一是此次(cì)宏观避险还有一部分(fēn)债务(wù)上限的加成；二是当前(qián)原油基本面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动(dòng)因(yīn)素是VIX指数短线高(gāo)位(wèi)筑(zhù)顶后回落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现(xiàn)是连续收出长下影(yǐng)线。因(yīn)此，近期原(yuán)油(yóu)盘面也要重(zhòng)点留(liú)意是(shì)否(fǒu)会(huì)重(zhòng)现以上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森(sēn)分(fēn)析称，从(cóng)基本(běn)面(miàn)看(kàn)，短期原油尚不具(jù)备持续大幅下(xià)滑的(de)基(jī)础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶(tǒng)，已经(jīng)连续五周出现大幅减少，而美国(guó)即将(jiāng)进入夏季用油高峰，市场预期需求(qiú)将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙(shā)特(tè)为(wèi)首(shǒu)的中(zhōng)东产油国为稳(wěn)定油价(jià)进行着(zhe)各种努力(lì)，虽(suī)然(rán)实际落地(dì)情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度(dù)进(jìn)入供(gōng)小于需状态(tài)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦(qí)表示，随(suí)着超卖(mài)情(qíng)绪的逐步(bù)释(shì)放，原(yuán)油供给端(duān)尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短期油价(jià)仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破(pò)上(shàng)行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是(shì)振荡(dàng)格(gé)局，价(jià)格向下逼近年内低(dī)点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下(xià)，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线(xiàn)级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美联储年(nián)内加息基本全部落地(dì)，后期将不(bù)再存在加息对大宗商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪上将有一(yī)定缓和。但美联储连续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部可能(néng)已经出现，但市场的底部仍需要观(guān)察。基本面上，市场(chǎng)对经(jīng)济(jì)衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会(huì)下(xià)降多少(shǎo)也尚未有(yǒu)明确的定(dìng)论，但用油旺季即(jí)将(jiāng)到(dào)来，短(duǎn)期(qī)内将(jiāng)会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合来看，目前(qián)原油阶段性(xìng)底部或已出现，将进(jìn)入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行(xíng)

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假期(qī)后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美(měi)国将与委内(nèi)瑞拉石油(yóu)有关的交易许(xǔ)可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和(hé)美国的(de)问题依(yī)然存在，沥青原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而(ér)减缓了成本端原油价格下(xià)跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续(xù)高(gāo)位(wèi)，对比往年同(tóng)期数(shù)据(jù)，供应提前发力，叠加终端(duān)需求未有明(míng)显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投期货(huò)能化分析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对(duì)沥青(qīng)生(shēng)产供应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用(yòng)率为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西(xī)东(dōng)油恢复沥青生产，华(huá)北(běi)部分(fēn)地炼维(wéi)持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产利润(rùn)较(jiào)好影(yǐng)响，国内(nèi)沥青装置开工率持(chí)续回(huí)升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩(suō)，沥青装(zhuāng)置检修增(zēng)加(jiā)，但当(dāng)前沥青(qīng)供应仍(réng)处(chù)于相(xiāng)对(duì)偏(piān)高(gāo)水平。”金(jīn)信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥(lì)青(qīng)利润压缩(suō)限(xiàn)制生产积极性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥(lì)青(qīng)短缺的(de)问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青供应存(cún)在(zài)收缩预期(qī)，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游(yóu)行业的(de)开工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍(shāo)好但占比较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道路施工(gōng)项目逐渐启动(dòng)，预计需(xū)求会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青价格波动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的(de)压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运(yùn)行(xíng)。在此背景下，沥(lì)青价格(gé)也难(nán)有较强的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当(dāng)下沥青估值(zhí)处于偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成本下(xià)移，沥(lì)青综(zōng)合(hé)加工利润或(huò)将(jiāng)有所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处历(lì)史(shǐ)偏低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期(qī)价弱势(shì)振荡，建议逢低(dī)做多裂解价(jià)差，中(zhōng)长期需(xū)关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明(míng)显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外(wài)开工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究(jiū)院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需(xū)求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格(gé)局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置将逐步(bù)重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率(lǜ)将从(cóng)4月中(zhōng)下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽(qì)油(yóu)裂解(jiě)价差开始(shǐ)回(huí)落，芳烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达470美元(yuán)/吨，莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占(zhàn)国(guó)内(nèi)比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是(shì)，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计划(huà)，但(dàn)由于高加工差下装(zhuāng)置(zhì)开工较(jiào)为积极(jí)，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚东石化和英(yīng)力士重启提负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会库(kù)存从(cóng)180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看调油驱动(dòng)稍(shāo)显不足，美国(guó)汽油库存进入(rù)4月(yuè)后去化(huà)力度放缓，甚(shèn)至出现小(xiǎo)幅累(lèi)积(jī)，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往美(měi)国，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置开(kāi)工，且随着集中检修将进入(rù)尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将有(yǒu)所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而(ér)国内部分(fēn)PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不(bù)及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价差进一步(bù)扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏弱。后续需(xū)关注原油价格企稳(wěn)情况及调(diào)油(yóu)逻(luó)辑(jí)在(zài)汽油需求旺季是否(fǒu)实(shí)质(zhì)发生。若原油价格企(qǐ)稳、调(diào)油需求(qiú)再(zài)起(qǐ)，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端(duān)开(kāi)工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月(yuè)4日国内开(kāi)盘(pán)后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织(zhī)造、加弹(dàn)开工率(lǜ)也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利空因素在(zài)于(yú)PX与石脑油价差的(de)压缩，目(mù)前(qián)两(liǎng)者价(jià)差(chà)仍高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增加将导致(zhì)趋(qū)势(shì)延(yán)续(xù)。从价(jià)格走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走(zǒu)势。

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