金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本(běn)股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然是日本(běn)股(gǔ)票(piào)的(de)最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市(shì)爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露(lù)之(zhī)后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对(duì)日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在(zài)日本持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一(yī)大堆(duī)业(yè)务，同(tóng)时我们还能(néng)通(tōng)过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之(zhī)行(xíng)的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌(pái)照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并(bìng)财报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合(hé)计(jì)净(jìng)利润(rùn)在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的(de)变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际(jì)宏观在研报(bào)中指出在过去(qù)的三十年中，日(rì)本(běn)经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其(qí)并没有完(wán)全失(shī)去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化(huà)值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格(gé)局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化(huà)的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管层持(chí)续推动企业(yè)经(jīng)营能力(lì)的(de)改(gǎi)善(shàn)和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变大(dà)量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而(ér)提升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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