财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司调(diào)整(zhěng)产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财(cái)联(lián)社记(王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产jì)者(zhě)曾报(bào)道，为(wèi)引导人(rén)身(shēn)险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利率和(hé)分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会(huì)的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿(shòu)、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有合(hé)众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研(yán)究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司(sī)业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升(shēng)，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保(bǎo)本(běn)属性有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会(huì)下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利(lì)率的(de)紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的(de)预定利率(lǜ)调(diào)整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年(nián)代，日本(běn)在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售(shòu王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产)大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资(zī)承压，据美国审(shěn)计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋(qū)严(yán)，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成本。

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