金(jīn)融界4月26日消息 国(g天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音uó)内期(qī)货(huò)市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值(zhí)合适做多但(dàn)是(shì)驱动有限的(de)阶段。前(qián)期(qī)我们做(zuò)空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因(yīn)在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的预期下，存在累库(kù)和订单(dān)下滑(huá)导致(zhì)的现货(huò)价格下降，近几(jǐ)周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可(kě)流通现(xiàn)货、投产延迟这三(sān)点可(kě)能(néng)会(huì)构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不(bù)大；中游(yóu)库存(cún)偏低，但是现货反馈并(bìng)不存(cún)在缺(quē)货迹(jì)象，基差(chà)表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱动依(yī)旧是等待检修的兑现造成(chéng)现货的(de)趋紧(jǐn)反馈，短期(qī)确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看(kàn)，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比和(hé)同比上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水(shuǐ)平(píng)持(chí)平去年8月份和(hé)2021年旺季的(de)水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地产的(de)表(biǎo)现并不匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们观察到(dào)下游原(yuán)片库存(cún)基(jī)本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们(men)还(hái)是得考(kǎo)虑梅雨季(jì)的因素(sù)，往年下游(yóu)存在(zài)压缩原片库存(cún)的(de)可能(néng)性(xìng)。但是从近期的现货(huò)反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上调(diào)现货价(jià)格(gé)，产(chǎn)销维持在较高水平，因此(cǐ)近月确实难以出现回(huí)撤，总体还是正套(tào)思路。

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