大型股(gǔ)推动了2023年(nián)的美股(gǔ)市场的反(fǎn)弹(dàn)，但这种情况(kuàng)可(kě)能不会持(chí)续太久。

　　摩根(gēn)大通策略(lüè)师Jason Hunter认(rèn)为(wèi)，随着经济衰退逼(bī)近，这些市场领军(jūn)股(gǔ)现在面临的(de)抛售风险要(yào)比其(qí)他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受采访(fǎng)时表示(shì)，“到目前为止(zhǐ)，股市(shì)一直(zhí)保持稳定，更多(duō)的是向优质资产和(hé)现金转移，这种情(qíng)况(kuàng)比我们想象的要持续得长一(yī)些，但我(wǒ)们仍然认为(wèi)，最(zuì)终股价将更全面地(dì)反映(yìng)经济衰(shuāi)退的可(kě)能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势(shì)头集(jí)中在一(yī)个领域，因此只有(yǒu)少数几只(zhǐ)大型公司的股票引(yǐn)领市场走高。他同时也补(bǔ)充道(dào)，市(shì)场行为(wèi)通常(cháng)与(yǔ)增(zēng)长放缓的经济环境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随(suí)着(zhe)经济(jì)增长开始(shǐ)减速，但并未进(jìn)入负增长区(qū)间(jiān)，资金(jīn)就会流向更(gèng)优质的(de)股(gǔ)票，并且越来(lái)越集(jí)中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着美国经(jīng)济数(shù)据开(kāi)始(shǐ)向收缩的方向(xiàng)恶化，投资者将越来越看空股市，并开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时候，当(dāng)增(zēng)长数据开(kāi)始进一步减速，向负增长方向滑(huá)去(qù美国管得了比尔盖茨吗)时，你(nǐ)往(wǎng)往(wǎng)会看到对高质量资产(chǎn)的投(tóu)资转向对现金(jīn)的投资(zī)。”

　　这就(jiù)意味着，这些大型(xíng)公司(sī)股(gǔ)价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期性公司面临更大的(de)风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的(de)观点是，大型科技股一直(zhí)受(shòu)益(yì)于其(qí)他行(xíng)业的抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转结束(s美国管得了比尔盖茨吗hù)，这(zhè)些指数将相当脆(cuì)弱。这种分散通常发生在市场(chǎng)反弹的后期。”

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