投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表(biǎo)现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价(jià)在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据(jù)、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英(yīng)伟达公司(sī)股票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在(zài)能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发(fā)纳(nà)斯(sī)达(dá)克100ETF，该(gā80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米i)只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的(de)一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务(wù)的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技(jì)股公司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好商业(yè)模(mó)式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为(wèi)未来(lái)最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这些(xiē)特质，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来(lái)的故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金(jīn)关(guān)注(zhù)，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为(wèi)代表的(de)算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策扶持(chí)和(hé)半(bàn)导体设备业绩(jì)高增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较(jiào)大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入(rù)，而是需(xū)要在相对低位(wèi)或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的(de)业(yè)绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能会赚了景80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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