今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再(zài)度陷入(rù)债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会(huì)不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的(de)根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝(jué)大(dà)部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出(chū)在(zài)多(duō)数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支出(chū)不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入(rù)并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不(bù)断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频(pín)逼(bī)近(jìn)债务上限也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会(huì)基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将加(jiā)入(rù)第二次(cì)世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了(le)对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了(le)债务(wù)上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美(měi)国政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美(měi)国日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕(guó)近几届(jiè)政府大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提(tí)高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足(zú)增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举债的最高(gāo)额(é)度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那(nà)么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不(bù)能(néng)直(zhí)接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也(yě)同时对其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸权的(de)超级大(dà)国，本(běn)身并(bìng)不(bù)受(shòu)到发(fā)行(xíng)美钞的外日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债(zhài)权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国(guó)政府的(de)偿付(fù)信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是(shì)美方对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦(lún)为(wèi)两党的(de)政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作了(le)与执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美(měi)国(guó)两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这(zhè)一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会(huì)共和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图(tú)利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这(zhè)就导致了(le)当下(xià)的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜(bài)登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无(wú)限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的(de)时间(jiān)将(jiāng)所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严(yán)峻(jùn)的(de)违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才(cái)就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大(dà)跌，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美(měi)国的(de)主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的(de)借贷(dài)成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，财政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多年的(de)预算(suàn)紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库(kù)经济政(zhèng)策(cè)研(yán)究所首席经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处(chù)于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续(xù)的时间(jiān)远远超过了应有的时(shí)间……在接下来(lái)的(de)六(liù)七(qī)年(nián)里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真正(zhèng)有价(jià)值(zhí)的公共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类(lèi)似的分裂(liè)局(jú)面，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关(guān)头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演。

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