财联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募基金2023年一季(jì)报披露(lù)完成，多位知名基金经(jīng)理(lǐ)大幅调仓换股的动向和(hé)投资方向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海(hǎi)洋石油(yóu)，刘彦(yàn)春(chūn)则加(jiā)仓(cāng)海康(kāng)威视、美的集(jí)团(tuán)、腾讯控股，谢(xiè)治宇布(bù)局AI板(bǎn)块，加(jiā)仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜起科技、中国移(yí)动、腾讯控股、赛腾股份(fèn)、星(xīng)环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始布局人工智(zhì)能，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒(hán)武纪(jì)-U等概念股。

　　在(zài)人工智能(néng)大行(xíng)其道的首季(jì)，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流开始(shǐ)追逐AI，另一(yī)面，一些专注滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址长期成长价(jià)值的基金经理仍坚守新(xīn)能源，如曾经的公募冠(guān)军刘(liú)格菘(sōng)。

　　有(yǒu)人(rén)追逐成了(le)风

　　2023年一季(jì)度，是(shì)人工(gōng)智(zhì)能(néng)的(de)盛典(diǎn)。面(miàn)对火出(chū)天际的(de)AI赛道，究竟是应该与其共舞，还(hái)是(shì)不为所动继续坚守(shǒu)“初心”？

　　观察(chá)一季报的(de)调(diào)仓换(huàn)股，可见越来越多的(de)基(jī)金经理选择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买AI可能是找(zhǎo)死(sǐ)，横竖(shù)都是(shì)死，不如搏(bó)一把再(zài)死，也许富贵险中(zhōng)求呢(ne)”，是行业心态(tài)的生动写照。

　　光大证券(quàn)统计数据也(yě)证明(míng)了这一(yī)点，公募基(jī)金一季度(dù)大幅加仓TMT板(bǎn)块(kuài)中的计算机和通信行业。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏(piān)股基(jī)金重仓股在TMT板块配置市值(zhí)4707亿(yì)元，一(yī)季度大幅(fú)提升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕医疗的葛兰在内，众(zhòng)多知名基金经理布局(jú)AI。具(jù)体来看(kàn)，中(zhōng)欧(ōu)阿(ā)尔法混合一季度大手笔新进中芯国际、上海电(diàn)影，其(qí)中前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾(téng)讯(xùn)83.67万股(gǔ)。其所(suǒ)管的另一只(zhǐ)中欧(ōu)研究精选混合一(yī)季(jì)度新(xīn)进金山(shān)办公14.37万股。此外，中欧明睿新起(qǐ)点(diǎn)混合(hé)一季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万股(gǔ)加到28.53万(wàn)股，金山办公的仓(cāng)位从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也能(néng)看出葛兰的人工(gōng)智能投资方向(xiàng)——从AI上(shàng)游的(de)芯(xīn)片、到算力以及终端的应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑而(ér)知全豹，葛兰的操作只是(shì)公募(mù)基金经理加仓AI的一(yī)个缩影(yǐng)。从各位知名基金经理(lǐ)调(diào)仓动向可以(yǐ)看(kàn)出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报(bào)中也提到，随着ChatGPT的横(héng)空(kōng)出(chū)世，海外大(dà)模型以及(jí)相关人工(gōng)智能的产业趋势受到(dào)市场(chǎng)关注，并(bìng)很快扩散到国内产业界，市场(chǎng)聚焦于(yú)上游算(suàn)力(lì)、传输和下游运用，在经济复苏(sū)相对温(wēn)和(hé)的(de)情景下(xià)，计算(suàn)机、通讯、传媒(méi)、电子行业受(shòu)到各方资金(jīn)的追捧，涨(zhǎng)幅遥(yáo)遥(yáo)领先。

　　从十大重仓股(gǔ)来看，万达电影新入(rù)他所管(guǎn)理的中欧新趋势(shì)十大重仓(cāng)股，中欧(ōu)洞见一年(nián)持有则加仓了立讯精密、腾讯控股等(děng)个股；中欧明睿新常态则加仓深信服(fú)等。

　　再(zài)如谢(xiè)治宇，海康(kāng)威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股均为(wèi)新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)板(bǎn)块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，此前招(zhāo)商证券研报称，从历史上(shàng)来看，30％是(shì)主动(dòng)偏(piān)股公募基金(jīn)大类行(xíng)业配(pèi)置(zhì)比例一个很重要的临(lín)界(jiè)值，往往预示着(zhe)某个板块进入过(guò)热阶段。截至2023年一季度(dù)末(mò)，主(zhǔ)动(dòng)偏(piān)股(gǔ)公募(mù)基金(jīn)对TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚存安全距离(lí)。从这点看，基金经(jīng)理对于(yú)TMT来说(shuō)仍称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未(wèi)上车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追风(fēng)”的(de)另一面(miàn)，仍有一(yī)部分仍坚守(shǒu)新能(néng)源，也有一部分试图低位捡拾(shí)新能(néng)源筹(chóu)码。

　　如曾经的公募状元(yuán)刘格菘。据(jù)了解，广发基金成(chéng)长团队对新能(néng)源(yuán)的钟爱业内闻名(míng)，最新披露的一季报中也(yě)证实了他们的(de)“坚守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年(nián)的冠军基金广(guǎng)发双擎升级，从其(qí)十大重仓股来(lái)看，前五大重仓(cāng)股的(de)占比均超(chāo)过了8.5％，分(fēn)别(bié)是晶(jīng)澳(ào)科技、阳(yáng)光电源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣(shèng)邦股份，均(jūn)属(shǔ)于新能源概(gài)念股。除此之外，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化(huà)等个(gè)股，且新(xīn)晋晶科(kē)能源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一季(jì)报(bào)表(biǎo)达了(le)仍对新能源保持信心，“我们(men)对本产(chǎn)品重(zhòng)点持(chí)仓(cāng)的光伏(fú)、储(chǔ)能(néng)、新(xīn)能源车方向(xiàng)保持相对乐观，投(tóu)资(zī)中相信(xìn)基本面优(yōu)秀和增量价值积累的公(gōng)司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已在历史(shǐ)低位，产业链的变化在市场定价中未(wèi)被(bèi)充分认(rèn)知(zhī)和体现(xiàn)。”

　　再(zài)如傅鹏博(bó)，其管(guǎn)理的睿(ruì)远成长价(jià)值(zhí)混(hùn)合前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)中(zhōng)国移动、宁德时代、三安光电、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹(hóng)、立讯(xùn)精密、三(sān)诺(nuò)生物、新宙邦。对比去年年底该基金增持了(le)宁德(dé)时代(dài)、通威(wēi)股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方雨虹。值(zhí)得关(guān)注(zhù)的是，加仓幅度最多的是(shì)光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心怡混合(hé)也(yě)加仓了(le)新能源，如晶科能源、锦浪科技、东方电(diàn)缆(lǎn)等。他表示，“我们曾(céng)经提到了新(xīn)能源板块的一些风险点，这些(xiē)风险点(diǎn)在经过大半年的消化后，在(zài)这个(gè)估值分(fēn)位以(yǐ)及(jí)股价位置下，我们认为新能源(yuán)板块的(de)风险因素已经充分释(shì)放，目前这个(gè)时(shí)间段，新能源非常具(jù)有吸(xī)引力。在一季度我们对于电动车(chē)、光(guāng)伏、储能、海(hǎi)风的一(yī)些标的(de)，都增加了一些(xiē)仓位(wèi)。”

　　对于(yú)人工智能，他认为，“太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的热情在某(mǒu)个阶段总会消退。”

　　实际(jì)上，许多基金经理(lǐ)在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经理(lǐ)章恒在接受财联(lián)社记者采访(fǎng)时(shí)提到，他(tā)曾重点关注(zhù)过(guò)TMT板块，但并不喜欢去追逐风(fēng)口，他选(xuǎn)择会在全(quán)市场做行业轮动，在操作上(shàng)绝对不是去捕捉每(měi)个时期的“最靓的仔”。“对于自己(jǐ)看好的行(xíng)业，你重(zhòng)仓押进去，不确定性来的时(shí)候，无论是基金经理个人还是投资者(zhě)，其实都是无法承受的。所(suǒ)以，任何一个行(xíng)业，即(jí)使你再看好，也要(yào)控(kòng)制持有比例，分(fēn)散风(fēng)险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址(wáng)崇一季报表(biǎo)示暂时无(wú)法预测其(qí)兑(duì)现节奏和时间，短(duǎn)期内也很难在A股找到明显的受益标的，就没(méi)有(yǒu)参与(yǔ)。不过他也认(rèn)为这些股(gǔ)票的估值体系(xì)还在(zài)合理接受范围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今(jīn)年(nián)一季度(dù)仍(réng)有(yǒu)不少基(jī)金经理重仓“押注”AI。在这种极致行(xíng)情下(xià)，AI板(bǎn)块的未(wèi)来(lái)走势将(jiāng)如何？

　　一部(bù)分市场人(rén)士仍看好AI。

　　国(guó)海策略(lüè)目前仍维持(chí)TMT为全年(nián)市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务器(qì)以及光模块等(děng)细分赛(sài)道将陆续迎来基本面的确(què)认(rèn)，中微观层(céng)面上尚(shàng)有空间，估值修复(fù)尚未结束，个股上是找机会(huì)的(de)格局。

　　中(zhōng)金(jīn)公司研报指出，年(nián)初至今市场对(duì)AI关注度持(chí)续高企，上一轮行情催化主要集中于大模型的突破进展；而4月以来，我们观察到各个领域的应(yīng)用厂商正加速AI融合应(yīng)用产品的研发和发(fā)布(bù)，其中办(bàn)公场(chǎng)景(jǐng)进展(zhǎn)相对(duì)较快，我们预计(jì)5月之后将(jiāng)进入AI应用的加速繁荣(róng)阶段。我(wǒ)们(men)持续看多AI，并在(zài)应用、算力(lì)、模型三滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址层中(zhōng)建(jiàn)议投资者优先关注(zhù)应用层投资(zī)机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非(fēi)也看(kàn)好相(xiāng)关(guān)板块，他(tā)认为，2011年之(zhī)前是周期(qī)的时代，2011年之后(hòu)是消费的时代，但未来10年，最牛的资产是科(kē)技。他坦(tǎn)言，自己目前(qián)重仓半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块。

　　不(bù)过另一部(bù)分市场人士也(yě)指出，AI后续或(huò)有(yǒu)波(bō)动或调整。

　　中信建投证(zhèng)券策略(lüè)首(shǒu)席分(fēn)析师陈果，在A股二季度投资策略会(huì)上提(tí)到“今年大概率还(hái)是一个偏成长风格占优(yōu)，尤其是很多科技股在过去几年其实没有(yǒu)太多的表(biǎo)现。以前我们讲茅指数、宁组(zǔ)合(hé)，其(qí)实TMT板(bǎn)块有很长时间没(méi)有太多表现。今年要推动数字经济，今年半导(dǎo)体周期要见底，本身今年科技股的机会是可以期(qī)待的(de)”。

　　不过，他也(yě)提醒(xǐng)道，“TMT应该没有走完，但二季(jì)度可能会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不太适(shì)合大多(duō)数的投(tóu)资者，不适合在这个(gè)位(wèi)置上(shàng)去追(zhuī)。”

　　广发(fā)证券研报(bào)中判断，本轮AI板(bǎn)块(kuài)已进入第一轮调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节(jié)奏，预计(jì)本轮后续调整时长与(yǔ)幅度有限。对于下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实(shí)现业绩(jì)兑现的环(huán)节(jié)，即满足“自身(shēn)产业周期向(xiàng)上+AI加持下的业绩增厚机(jī)遇”的领(lǐng)域，比如，电子、计算机、传(chuán)媒、通信。

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