为了让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站(zhàn)披(pī)露(lù)了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)的信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人(rén)、实际(jì)控制(zhì)人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向(xiàng)时(shí)任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的(de)上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市(shì)场资金在二级(jí)市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)21ma等于多少a，1ua等于多少a6日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元1ma等于多少a，1ua等于多少a。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具(jù)体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的(de)比例(lì)8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期(qī)初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)1ma等于多少a，1ua等于多少a期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费(fèi)，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部(bù)分用于偿还(hái)债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另(lìng)一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制(zhì)关系(xì)、委托(tuō)理财关(guān)系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多(duō)个环(huán)节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二级市场交易(yì)影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法(fǎ)理(lǐ)财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行动(dòng)，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七(qī)条第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万(wàn)元，并(bìng)处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平(píng)对借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综(zōng)上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资金和减持(chí)所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具(jù)有事(shì)实和法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平作为上市公司(sī)实(shí)际控(kòng)制人，未(wèi)如(rú)实告(gào)知上市公司上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何(hé)德平给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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