今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们(men)需(xū)要先了解美国政(zhèng)府的(de)债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期(qī)都(dōu)处于(yú)财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财(cái)政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的(de)大规模(mó)基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和特(tè)朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近(jìn)年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规(guī)模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到(dào)上世纪(jì)初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额(é)规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确(què)立(lì)了对美(měi)国政府债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提(tí)高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思(yì)情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债(zhài)务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美(měi)国(guó)国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额(é)度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非(fēi)国会调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上(shàng)限会(huì)对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随(suí)心所以的(de)举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的(de)外在(zài)约束。如果美国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持(chí)美(měi)国政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并(bìng)不会(huì)对此进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于(yú)美东时间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一(yī)刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在(zài)当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普尔首次(cì)下调美(měi)国的(de)主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上述(shù)的(de)市(shì)场动(dòng)荡也只是(shì)短期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国(guó)多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更(gèng)严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大(dà)衰(shuāi)退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续(xù)的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美(měi)国国(guó)会(huì)面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在(zài)最后(hòu)关头提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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