金融界5月11日消息(xī) 央行今日(rì)发布2023年4月份(fèn)金融数(shù)据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额(é)280.85万亿元，同(tóng)比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百分点，比上年同期高(gāo)1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资(zī)规模增量为(wèi)1.22万亿元，比上年同(tóng)期多(duō)2729亿(yì)元(yuán)。其中，对实(shí)体经济发放的人民(mín)币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折(zhé)合人民币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月(yuè)份人民(mín)币存款减少4609亿元(yuán)，同比(bǐ)多减55负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁24亿元。其中，住户存(cún)款(kuǎn)减少1.2万负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁亿元，非金融企业存款减少1408亿(yì)元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银(yín)行业金融机构存(cún)款增加2912亿元(yuán)。4月末，外(wài)币存(cún)款余(yú)额8819亿美(měi)元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源(yuán)速评(píng)认为，M2同比(bǐ)回落，主(zhǔ)因居民存(cún)款13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但(dàn)更(gèng)可能重回表外(wài)资(zī)产，而(ér)非用于消费(fèi)，消费在二季(jì)度(dù)同样处于“N型(xíng)”第二(èr)步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个(gè)月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评如下：在经(jīng)历(lì)了一季度的爆发式增(zēng)长后，信贷在4月明显回(huí)落。从结构上来看，居民(mín)部门再次“缩表(biǎo)”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强韧(rèn)性。信贷(dài)回落可能是因为一季度透支(zhī)了部分银(yín)行信贷额(é)度和企业信贷需求，而且4月地产(chǎn)销(xiāo)售也边际走(zǒu)弱。社(shè)融增(zēng)速与上月持平，非标融资(zī)持续好(hǎo)转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存(cún)款13个(gè)月以来(lái)同比首次转为减少，但更可能(néng)重(zhòng)回表外资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于(yú)“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的(de)流出而非(fēi)企业活期(qī)存(cún)款大幅改善(shàn)，和地产销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问(wèn)题，中信证券认为(wèi)是季节性(xìng)波(bō)动。因为银(yín)行(xíng)倾向于(yú)让(ràng)理财产(chǎn)品在季末到(dào)期(qī)，使资金回流成(chéng)存款，以应对考核，然后在下季初发行新的理财(cái)产品承接(jiē)。因此居民存款在(zài)季末(mò)季(jì)初常出现波动。4月M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或许反(fǎn)映了企(qǐ)业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季(jì)节性规律。在本月数据中，居民端(duān)出现了新增(zēng)存款，新(xīn)增贷款同(tóng)时收缩(suō)的情况(kuàng)。从历史规(guī)律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款减少负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁的时(shí)点(diǎn)。以4月(yuè)为例(lì)，今年(nián)1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万(wàn)亿(yì)）。目(mù)前无法(fǎ)从(cóng)4月数据(jù)得出类似居民(mín)加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居民存款的(de)去向问题，申万(wàn)宏(hóng)源分析认为(wèi)4月居民存款减少更可能去向表外资产，而非(fēi)消(xiāo)费领(lǐng)域。

　　对(duì)于4月的信贷(dài)结构问题，招(zhāo)商宏观(guān)表示(shì)在(zài)放缓(huǎn)的信(xìn)贷投(tóu)放中，结(jié)构特(tè)征依然明显(xiǎn)。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷(dài)的绝(jué)大部分(fēn)，居民(mín)端中长期信贷出(chū)现收缩。这种结构特征反映了居民(mín)端(duān)在前期购房需求脉冲式释放后信(xìn)心仍然不(bù)足(zú)的情况。如果没有进一步的政策(cè)支撑(chēng)，不排除居民端(duān)新增信贷量(liàng)会持续(xù)维持在(zài)低位。

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