近期市(shì)场风(fēng)向(xiàng)变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基(jī)金材(cái)料中并未解释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方(fāng)面(miàn)是全(quán)球的领导者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充(c不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包hōng)电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在(zài)各自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的(de)生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的(de)份(fèn)额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行(xíng)业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在法规的(de)支持(chí)下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联(lián)投(tóu)资(zī)旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池(chí)产业创新联(lián)盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较(jiào)多(duō)的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来(lái)新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随着电(diàn)池(chí)成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动(dòng)车厂(chǎng)商(shāng)的(de)关系(xì)若不(bù)能维系(xì)。这些因素都会影响柏基(jī)对(duì)于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加仓宁(níng)德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩(mó)根基(jī)金(jīn)-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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