财联社5月17日讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线“鲸落(luò)”，市(shì)场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输(shū)出(chū)市(shì)场观点会很谨慎，不再(zài)对(duì)外提(tí)明(míng)确主线，今(jīn)年接下来的(de)市场大(dà)概率(lǜ)是不(bù)好做了。”有基金(jīn)公(gōng)司人士向财联社(shè)记者表示，随着4月底上(shàng)市公司年(nián)报一季(jì)报的披露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而(ér)市(shì)场(chǎng)对有业绩支撑(chēng)的新(xīn)能源又(yòu)提不起兴趣(qù)。

　　从市场(chǎng)的情绪来看(kàn)，同样如此，5月(yuè)16日的(de)市场(chǎng)亮色(sè)不多，沪指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近(jìn)5个交易日(rì)以来，市场成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所(suǒ)加重。北向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日净流(liú)入的(de)态势。

　　其(qí)中，人(rén)气板块AI批量跳水无疑打击了(le)市场的信心。AI概念(niàn)股(gǔ)持续低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑桥科技、出(chū)版传(chuán)媒、引力传(chuán)媒(méi)等多股(gǔ)跌停(tíng)，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工(gōng)智能(néng)受难日，纪念(niàn)人(rén)类第四次工业革(gé)命(mìng)进程中，人工智(zhì)能行情(qíng)开启(qǐ)后(hòu)第一次(cì)全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特估(gū)方面，中字头(tóu)个股震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现(xiàn)，产业链上没(méi)有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源形成(chéng)了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想(xiǎng)知道(dào)芯片能不(bù)能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两(liǎng)大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及人(rén)工智能板块均出现调整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰(xī)。但可以判(pàn)断，随着海外(wài)加(jiā)息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国(guó)内稳增长(zhǎng)促(cù)内需政(zhèng)策及(jí)货(huò)币政策(cè)的推出，且国内经济温和复苏背景下，权(quán)益市场整体行(xíng)情预计将继续(xù)向上修复。华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗>

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场(chǎng)风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期(qī)内，人工(gōng)智能、新能源、医药及中特估等(děng)板(bǎn)块均有阶段性的相对收益；而长期(qī)来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等(děng)行(xíng)业中(zhōng)的(de)核心(xīn)资(zī)产仍将是持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮点在医(yī)药的(de)反(fǎn)弹，三博脑(nǎo)科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄(xī)火”

　　年初以来(lái)，各大指数(shù)除创业(yè)板指(zhǐ)外累(lèi)计(jì)均有上涨，大消费、大金融(róng)等板块首(shǒu)先迎来了基本面预期(qī)修复的改善(shàn)，而通信(xìn)、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能等产业(yè)趋(qū)势变化的影响下(xià)出现了连续大涨。而低估(gū)值高股(gǔ)息(xī)为代表的“中特估”品种(zhǒng)也(yě)走出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动以(yǐ)来，成为(wèi)市场最(zuì)热(rè)主线(xiàn)，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年内最高(gāo)点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过(guò)翻倍。不过随(suí)着行(xíng)业交(jiāo)易拥挤(jǐ)度(dù)升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已(yǐ)经下(xià)跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个(gè)交易日，热门个股批量(liàng)跳(tiào)水让追高的投资(zī)者体验(yàn)非(fēi)常差，市场浮躁(zào)自然(rán)赚钱(qián)效应差。

　　有投资者(zhě)表示(shì)，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强(qiáng)者打(dǎ)得头破血流(liú)，也(华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗yě)不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱(bào)强势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要(yào)亏(kuī)给(gěi)强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益(yì)率上，此前翻倍动(dòng)漫(màn)游戏(xì)主题(tí)ETF迅速回撤，距(jù)离最(zuì)高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF回报率依(yī)然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华体育(yù)文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板块(kuài)没有(yǒu)能(néng)延续周一的强势。从(cóng)多家公募基金(jīn)观点反馈来看(kàn)，不论是从基本(běn)面、还是估值，新能源的(de)暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公司(sī)去年下跌(diē)超过40％，调(diào)整幅度(dù)与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的基础(chǔ)已经具备，但(dàn)是面对中特估的(de)政策红利与AI的无(wú)限想象(xiàng)空(kōng)间(jiān)，新(xīn)能源距离真正的反(fǎn)弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)表现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一周基(jī)金回报(bào)率来看，排名靠(kào)前的均为重仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先进(jìn)制(zhì)造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾(wěi)基金来看，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之间收益(yì)差(chà)额超过(guò)20％。

　　机构直言(yán)市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份(fèn)某公募基金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中(zhōng)，还(hái)没(méi)有主线出现，当(dāng)前市场更需(xū)要信心。

　　港股(gǔ)向来(lái)有“五(wǔ)绝六穷七翻(fān)身”的说法(fǎ)，在5月政策(cè)、业绩处于相(xiāng)对真空期(qī)，市场很难有(yǒu)好的表现。当下A股(gǔ)同样如(rú)此。创金(jīn)合信首席经济学家魏凤春(chūn)表示，对市(shì)场的整(zhěng)体观点是大(dà)概率市(shì)场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶段，而(ér)未必会(huì)是收获的阶段，投资者需要(yào)多一点耐心。市场可能继续对(duì)一季报(bào)定价(jià)，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺(quē)乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒(xǐng)投资(zī)者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全(quán)年的投资机会，但是短期(qī)游戏传媒和中特估(gū)与其他板块分化较(jiào)为极致，也是(shì)不争的事实(shí)，提醒投资(zī)者(zhě)这两个板块短期(qī)可能(néng)的风险(xiǎn)。从策略角度看(kàn)，魏(wèi)凤春(chūn)表示，投资者需要高(gāo)度重视交易的(de)灵(líng)活性。策略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化(huà)，不是趋(qū)势和结构的(de)变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发(fā)布(bù)的4月经济指标(biāo)显示，4月份国内服务业(yè)和消(xiāo)费恢复相对较快，我国经(jīng)济运行(xíng)总体延续修复(fù)的态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固(gù)。货币(bì)政策依然延(yán)续前期(qī)稳健偏(piān)宽松的(de)基(jī)调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场对央行(xíng)后(hòu)续采取降息操作仍有一定的预期。今年仍是(shì)“稳增长(zhǎng)”之年(nián)，或可适(shì)当关注(zhù)受益(yì)“一带一路(lù)”政策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示(shì)不(bù)必过(guò)分悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘面华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗波动剧烈一点(diǎn)，算是(shì)正常的行为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的(de)起伏可能会误判方向。边走边(biān)看，行情会(huì)在犹(yóu)豫中展开。

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