为(wèi)了让(ràng)自己的(de)限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然(rán)后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字对(duì)何德(dé)平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露(lù)的(de)信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同(tóng)操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，控(kòng)制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总(zǒng)股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持(chí)股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)卖(mài)出“新(xīn)美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实(shí)施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据(jù)不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也(yě)没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后(hòu)部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出(chū)了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节(jié)实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知悉并(bìng)参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承(chéng)担，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的(de)账户(hù)交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋(móu)各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继续由海得(dé)泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人(rén)不存在(zài)代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归(guī)还借(jiè)款本(běn)息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等(děng)事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关(guān)银行账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实(shí)和(hé)法律依(yī)据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市公司(sī)实(shí)际(jì)控制人，未(wèi)如(rú)实告知(zhī)上市公(gōng)司上述持(chí)股情况，导致新美(měi)星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披(pī)露相关情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三(sān)条(tiáo)第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款。

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