芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此(cǐ)可(kě)将青年(nián)失业(yè)率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不(bù)要(yào)忽(hū)略分母，劳动力的(de)下降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业(yè)人(rén)数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行(xíng)业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查失业(yè)率较去年同期(qī)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的(de)主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常(cháng)认为失业(yè)率上升一定(dìng)是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对(duì)于全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不(bù)变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体(tǐ)失(shī)业率变动的是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前(qián)城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局(jú)在(zài)3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数(shù)与去(qù)年基本持(chí)平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业(yè)人员(yuán)比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前四(sì)个月青年(nián)失(shī)业(yè)形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能(néng)相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时(shí)首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的(de)比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失业人口中，第(dì)一大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受(shòu)教育程度(dù)越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员(yu兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口án)中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受(shòu)教育程度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过(guò)大(dà)学教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与青年(nián)就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的行(xíng)业分布(bù)是由就业分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来(lái)自何处之前(qián)，需要(yào)研究(jiū)青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农业大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这四个行业是国民(mín)经济分类(lèi)的(de)农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房(fáng)地产(chǎn)等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)年(nián)限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和(hé)社(shè)会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行(xíng)业是过去(qù)十年青(qīng)年(nián)就业流(liú)入(rù)的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平均受教育(yù)年限基本一(yī)致，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的(de)青年(nián)失业(yè)人数/青年(nián)失业(yè)总人(rén)数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就(jiù)业总人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的近似替代(dài)指标(biāo)。以这个(gè)指标(biāo)来(lái)看，知识密集(jí)型行业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业(yè)率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前(qián)三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的房地(dì)产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息技术服(fú)务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在(zài)于(yú)服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年(nián)就业(yè)大量流(liú)向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的(de)生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业复(fù)苏结构分化(huà)，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端(duān)是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将(jiāng)步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端(duān)推升青年失(shī)业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口(kǒu)，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋(qū)于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是建国以来的(de)一轮(lún)“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十(shí)三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢(huī)复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超预期下(xià)降(jiàng)。根(gēn)据今(jīn)年(nián)3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)，在未来(lái)经济和(hé)就(jiù)业好转(zhuǎn)后(hòu)会(huì)回到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就(jiù)业(yè)人员规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明(míng)就业(yè)形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入(rù)就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会(huì)将部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年(nián)失业(yè)率的(de)变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的(de)分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是(shì)人口长周(zhōu)期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个(gè)要(yào)点(diǎn)：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口(kǒu)数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题(tí)，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人(rén)口不(bù)计(jì)入(rù)劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施(shī)，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动(dòng)力(lì)抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度(d兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口ù)劳(láo)动力调查(chá)范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户(hù)，2020年(nián)全国家庭(tíng)户(hù)约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽(chōu)样调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右(yòu)，因(yīn)而(ér)人口(kǒu)普查的就(jiù)业数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年(nián)末(mò)全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后(hòu)次(cì)年的(de)年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口xí)宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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