华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济(jì)结构(gòu) “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者的资金向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。报告(gào)指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资(zī)金的风险的(de)情况下才是可持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易(yì)价(jià)格(gé)均低于各自的(de)资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金(jīn)业(yè)绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形(xíng)式(shì)发放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子(zi)公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取(qǔ)利(lì)润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们坚持公开(kāi)披露(lù)的(de)信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然(rán)相信(xìn)激进主义(yì)是(shì)最好的(de)投资(zī)范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定期(qī)将我们(men)的维权(quán)原则(zé)付诸于我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少数股权(quán)，目(mù)前在14个上市(shì)公司(sī)董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地(dì)产和其(qí)他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)的做(zuò)空实(shí)例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪(dí)受(shòu)到反(fǎn)对派(pài)质(zhì)疑。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联(lián)交易、财报(bào)违(wéi)规(guī)等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗yán)究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分(fēn)析(xī)师、会计(jì)师和记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大(dà)学学习商(shāng)科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急(jí)救(jiù)部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡(bǎo)视(shì)为(wèi)完(wán)全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾难的(de)缩影，”该(gāi)公司的(de)网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的(de)做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公(gōng)司的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿(yì)美元，如今已缩(suō)水至(zhì)不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票在(zài)兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布转为(wèi)做空推特(tè)，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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