如果要论二(èr)季度迄今，全球股票市场中最为靓(jìng)丽的一道“风景线(xiàn)”，那么显然非日(rì)本股市莫属！

　　周五（5月(yuè)19日），日(rì)经225指(zhǐ)数进一(yī)步强势高开逾1％，最高触及(jí)30924.47点，创(chuàng)下了(le)自1990年8月(yuè)以来(lái)的新(xīn)高(gāo)，收在30808.35点。在本周早些时候，东证指数已经率(lǜ)先创下(xià)了1990年8月3日(rì)以来(lái)的最高(gāo)收盘点(diǎn)位。

　　多组对比可以显示出日(rì)股今年(nián)以来的强(qiáng)势：东证指数年内已累计上涨了(le)逾15％，远(yuǎn)远超过了标普500指数约9％的涨幅。截(jié)止本周三(sān)，追踪(zōng)日(rì)本(běn)股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内(nèi)已上涨了(le)11.8％，而追(zhuī)踪标(biāo)普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨幅则仅为(wèi)8.6％。

　　如果(guǒ)把(bǎ)周期缩(suō)短到二季度迄今的短(duǎn)短一个半(bàn)月，日股的涨幅(fú)更是在全球主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)中几无敌手……

　　日股(gǔ)为何(hé)能一举(jǔ)领涨全球？对于许多国际市场的投资者而言，近来提到日股的优异表现，脑海中第一(yī)时间(jiān)浮(fú)现出的(de)，无(wú)疑都是“股神”巴菲特(tè)在(zài)上月对日本市场表(biǎo)现出(chū)的(de)强烈投资意愿。正(zhèng)是巴(bā)菲特进一步增持(chí)了日本五大商社仓(cāng)位，令越来越多的业内(nèi)人士(shì)开始注意到这一全球第三大经济体的巨大投资机(jī)会。

　　不过，日(rì)股本轮爆发(fā)背后的(de)成(chéng)功(gōng)秘诀，真的仅仅只是获(huò)得了“股神”的青睐吗？

　　答案显(xiǎn)然没那么(me)简单！事实(shí)上(shàng)，在M&；；G Investments亚太股票(piào)团队联席主管Carl Vine看(kàn)来，并(bìng)不是巴菲特(tè)的出现让日股变得吸引人。巴菲特所看(kàn)到(dào)的（机(jī)会(huì)）其实也正是(shì)其他人眼下正在(zài)看到的，人们对日股的(de)前景正感到(dào)非常兴奋(fèn)！

　　至(zhì)于究(jiū)竟有哪些因(yīn)素(sù)在推动着(zhe)日股上(shàng)涨？“干(gàn)货”其实有很多……

　　狂热的外(wài)资(zī)买需

　　根(gēn)据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数(shù)据显(xiǎn)示，外国投资者目(mù)前已经连(lián)续(xù)第六周(zhōu)成为了日本股票(piào)的(de)净买(mǎi)家。在此期间，外国投资(zī)者(zhě)大举涌入(rù)了日(rì)股股票和期(qī)货市(shì)场，净流(liú)入(rù)逾300亿美元(yuán)，是过去10年(nián)最大(dà)规模的(de)资金流入之(zhī)一(y知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗ī)。

　　根据交易(yì)所的数据(jù)，在截至(zhì)5月(yuè)12日的(de)最近一周内，海外(wài)交易者又净买(mǎi)入了价值7810亿日元(yuán)（约(yuē)合57亿美元）的股票(piào)和(hé)期(qī)货。

　　杰富(fù)瑞日(rì)本股票(piào)策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时(shí)代初期以来，他就从(cóng)未(wèi)见过外国投资者对日本如此(cǐ)感兴(xīng)趣。

　　在(zài)欧(ōu)美(měi)银行系统(tǒng)不稳定(dìng)和(hé)信用紧缩(suō)风险的(de)笼(lóng)罩(zhào)下，越来越多的(de)海外投资者似乎看到了日本股市作为避险地的“稳定性(xìng)”。日本股票给人的长期低迷印(yìn)象正在减弱，持续(xù)稳定在1美元兑换130日元的(de)日(rì)元汇率(lǜ)、以及股神巴菲特对日本五大(dà)商(shāng)社的增持，也(yě)令不少海外投(tóu)资者对投资(zī)日本(běn)产生了更多的(de)兴趣。

　　高(gāo)盛日本公司就表示(shì)，近来已受到了越来越多平(píng)时(shí)不太关注日本市场的海外投(tóu)资(zī)者的咨(zī)询。不少海外(wài)投资者在看到日本股市的涨(zhǎng)幅超过美(měi)股后，开始调查其中的(de)原因(yīn)，他们的建仓买入(rù)又进一步促使股市上涨，形成了目前的良(liáng)性(xìng)循环。

　　一个(gè)值得留(liú)意的现象是，在(zài)巴菲特上月(yuè)公开表态力挺日股(gǔ)后，包括对冲(chōng)基金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在内华尔(ěr)街(jiē)资(zī)本也已(yǐ)相继(jì)造访日本。这些海(hǎi)外资金有意复制(zhì)巴菲特的策(cè)略，通(tōng)过(guò)低成本日元融(róng)资押注高股息日元资(zī)产。

　　其(qí)实，巴菲特在日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)上的加大投资，也存在着在国际市场上分散投(tóu)资对象(xiàng)的想(xiǎng)法。虽然巴菲特相信美国的增长(zhǎng)潜(qián)力(lì)，但过度集中(zhōng)会产生风险。

　　嘉信理(lǐ)财（Charles Schwab）首席全球投资(zī)策略师Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股市的(de)回报率是在波动性远低于(yú)美(měi)国科技股的(de)情况下实(shí)现的(de)。这(zhè)意味着日本(běn)股市对美国(guó)投资者来说应该颇有吸引力。对美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)担忧可能也刺激了一些“末(mò)日准备(bèi)者”涌入(rù)日本股(gǔ)市(shì)，以此作为避险手段。

　　法国兴业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在(zài)周二(èr)的一份报告中也表示，“外资的(de)回归是日本股(gǔ)市复(fù)苏的重要(yào)标(biāo)志。（我们(men)）将继续(xù)对日本股票维持超配(pèi)，并偏向银(yín)行(xíng)、金融和(hé)价(jià)值股(gǔ)的投资。”

　　深层次的(de)企(qǐ)业治理变革

　　当然，在海外投(tóu)资(zī)者今年对日本产生(shēng)兴趣(qù)之前，他(tā)们此(cǐ)前在这片“失落(luò)地带”曾(céng)经历过长(zhǎng)达数十(shí)年(nián)虚(xū)假的曙光(guāng)和(hé)令人失望(wàng)的(de)低回报。那么这一次(cì)，即便有(yǒu)着避(bì)险和多(duō)元化分(fēn)散投资的需求，他们又为(wèi)何铁了心(xīn)一定要来日本市(shì)场(chǎng)？日本市场的吸引(yǐn)力就一定(dìng)远超全(quán)球其他(tā)地区吗？

　　这(zhè)便(biàn)不得不提日本市场眼下正经历的一(yī)场“蜕变”了(le)！

　　金(jīn)融服(fú)务提(tí)供商Rosenberg Research总(zǒng)裁(cái)David Rosenberg表示，日本股市本轮上(shàng)涨的主要(yào)原(yuán)因还源于(yú)治理标准的提高，以及企(qǐ)业部门推动向股东返还(hái)现金。日(rì)本多年的公司治理改(gǎi)革已开始见效，这项改革最(zuì)初由已故前首相安倍晋三(sān)倡导。

　　Rosenberg指出(chū)，目前(qián)日本(běn)企业(yè)的派息已大幅增加，在截至今(jīn)年(nián)3月(yuè)的财年中，日本企业宣(xuān)布的回(huí)购(gòu)规(guī)模已飙(biāo)升至9.7万亿(yì)日元（合714亿美元）的(de)历史最高水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还发现，近(jìn)50％的日本公司(sī)知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗资产负(fù)债表上有(yǒu)净现(xiàn)金，而(ér)美国的这一比(bǐ)例只有20％多一点；东证指数成分股公(gōng)司(sī)中约有54％的公(gōng)司(sī)股价低于每股账面价值，而(ér)标普(pǔ)500指数成分股中这一比例(lì)仅为7％。单从市净率等估值指标来看，这就为日本股市提(tí)供了更坚实的(de)底部和更高的上限。

　　今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变(biàn)股价(jià)跌破每股净资产(chǎn)——市净率低(dī)于1倍(bèi)的情(qíng)况，还请求上市企业(yè)在意识到资本成本的前提下推进经营并公布改善(shàn)方案等。

　　与此(cǐ)相(xiāng)呼应(yīng)的行动已(yǐ)开始(shǐ)扩大(dà)。4月下旬(xún)，JVC建(jiàn)伍株式会社(shè)推出了力争“早日实(shí)现市(shì)净率超过1倍”的中期(qī)经营计划和(hé)股票回购，股价随后大(dà)涨近4成。清(qīng)水建设株式会社(shè)4月(yuè)下旬也宣布了上限200亿(yì)日元的股票回购和积极压缩政策性持(chí)股的方针，该公(gōng)司股价随后(hòu)上涨(zhǎng)了10％。

　　包括(kuò)软银、丰田汽(qì)车、三菱商事在内的日本(běn)龙(lóng)头企业在(zài)近期公(gōng)布财报时(shí)，也均宣布了新的股(gǔ)票回购(gòu)计划。不少分析师预计，到(dào)今年5月底，各日(rì)本上市公(gōng)司的回(huí)购(gòu)规模将(jiāng)进(jìn)一步创下新纪(jì)录(lù)。

　　高盛(shèng)首席(xí)日本(běn)股(gǔ)票策略师Bruce Kirk表示(shì)：“（东京证交所(suǒ)）主题正引(yǐn)起许多海外投(tóu)资者(zhě)的(de)共(gòng)鸣，他们开始(shǐ)看(kàn)到这(zhè)方面的有利证据。在交(jiāo)易所这些(xiē)变化的(de)推动下(xià)，许多公司正在(zài)回(huí)购股(gǔ)份，厘清经常令人困惑(huò)的(de)交叉持股，并在定期公开会议(yì)之前与股东进行更密切的接(jiē)触。”

　　对冲基(jī)金集团(tuán)Man GLG日(rì)本股票主(zhǔ)管Jeff Atherton也(yě)表示，东京证(zhèng)交所的鼓励意味着“过去两(liǎng)年在这方面发(fā)生的事情比过去30年还要多”，这是股市充满活(huó)力表(biǎo)现(xiàn)的最大单一原因。他(tā)们对提高股本回(huí)报率有(yǒu)着坚定的态度，希望市值上升。

　　宽(kuān)货币、稳经济

　　最后，日本央(yāng)行目前(qián)依(yī)然宽(kuān)松(sōng)的货币政策和日(rì)本相对稳健的经济基(jī)本(běn)面，显然也对日(rì)股的表现(xiàn)构成了提(tí)振。

　　尽管新(xīn)行长植(zhí)田和男上月(yuè)已走马上任，但日本(běn)央行暂时仍未改变其大规模的货(huò)币宽松路线。即便日本通(tōng)货膨(péng)胀(zhàng)率超过了央(yāng)行2％的目标，但植田和男依然强调，“还不能(néng)放心地说通胀(zhàng)（达(dá)到了央行目标）”。

　　相比之下(xià)，欧美(měi)央行今(jīn)年上半年(nián)还在持续加息(xī)，并已被迫在物(wù)价与经济稳定(dìng)之间作出艰难抉择。继续宽(kuān)松的日本(běn)央行眼下依然处于能让海外投资者放心购买的状态。

　　日本宏(hóng)观经(jīng)济的(de)表现目前也相对更为稳健。日(rì)本内阁府17日公(gōng)布的数据显示(shì)，今年前三个月日(rì)本国内生产总值（GDP）折合成(chéng)年率(lǜ)增(zēng)长1.6％，创下了近三个季度以来新高。

　　日本国家旅游局(jú)表示，受益于(yú)中(zhōng)国放(fàng)宽旅行限制，4月(yuè)商务和休闲外国(guó)游客人数从此前的182万攀升至(zhì)195万。高(gāo)盛(shèng)策(cè)略(lüè)师在报告中指出(chū)，考虑(lǜ)到(dào)入境(jìng)旅游(yóu)业复苏(sū)、强劲资(zī)本支(zhī)出计(jì)划和日本央(yāng)行(xíng)持(chí)续(xù)宽松等积极(jí)因素，日本(běn)这(zhè)个世界第(dì)三大经济体(tǐ)的前景十(shí)分强(qiáng)劲。

　　值得一提的是(shì)，从(cóng)经(jīng)济合作与发展组织的经济前景指数来看，日本目前是(shì)七国集(jí)团中唯一(yī)一个超(chāo)过临界线100的。

　　日本第三大在(zài)线经纪商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日本企(qǐ)业的(de)业(yè)绩似乎相当不错，重要(yào)的汽车行业(yè)预计(jì)利润将(jiāng)增(zēng)长。以(yǐ)内需为导向的企业正(zhèng)受益于入境游增长(z知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗hǎng)的前景，而大型银行也(yě)获得了丰厚的收(shōu)益。预计日(rì)本(běn)股市到今年年底将进一(yī)步上涨10％或更多。

　　里昂证券也认为，日本股市今年(nián)的涨势或将延续下去，因盈利增(zēng)长、股票(piào)回购和估值仍处于低位吸引了(le)买(mǎi)家，巴菲特的认可、公司(sī)治理的改善均提振(zhèn)了市场，而企业财报的不俗表现或有望成为最新(xīn)的上行催化剂。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗