“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部数据(jù)显示，美国(guó)5月(yuè)非农新(xīn)增就(jiù)业33.9万人，几(jǐ)乎是估(gū)计中值19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于(yú)前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高。

　　非农就(jiù)业(yè)数据公(gōng)布(bù)后，美国国(guó)债价格盘(pán)中跳水，收益率拉升，对利率前景更敏感的两年期美债收(shōu)益率日(rì)内升幅扩(kuò)大到10个基(jī)点以上(shàng)；美(měi)元指数迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换合约定价(jià)显示(shì)，投资者预(yù)期的美(měi)联(lián)储(chǔ)7月加息几率增加，预计未来(lái)两(liǎng)次(cì)会议期间将加息25个(gè)基点(diǎn)，6月加(jiā)息(xī)的几(jǐ)率不(bù)到50％。

　　三大美(měi)国(guó)股指集体高开，早(zǎo)盘均曾涨超(chāo)1％，午盘(pán)刷新(xīn)日(rì)高时，道琼(qióng)斯工业平(píng)均指数涨超(chāo)740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达(dá)克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续(xù)两日集体收涨(zhǎng)。

　　道(dào)指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月放(fàng)缓加(jiā)息当天以来最(zuì)大收盘(pán)涨幅(fú) 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以(yǐ)来收盘(pán)新(xīn)高。标(biāo)普收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季报公(gōng)布次日(rì)以(yǐ)来(lái)最大(dà)涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和(hé)标普均创去年4月以(yǐ)来收(shōu)盘新高。

　　国际原油盘(pán)中(zhōng)涨近3％，美(měi)油(yóu)继续脱离两个月低(dī)谷(gǔ)，但未能抹平全(quán)周跌(diē)幅，和布油(yóu)均(jūn)三(sān)周来首(shǒu)次累(lèi)跌，市场焦点转向本周(zhōu)末(mò)的OPEC+会议。黄金在美元和美(měi)债收(shōu)益率反(fǎn)弹的打击(jī)下持续下行(xíng)，创两周多(duō)来(lái)最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍(yǎn)生品研(yán)究(jiū)院分析师徐(xú)颖表示，就5月新增就业(yè)人数(shù)而言(yán)，美国劳动力市(shì)场存在韧性。可(kě)以看到，5月美国非农新(xīn)增就(jiù)业33.9万人，好(hǎo)于市场预期(qī)的(de)19万(wàn)人，同时4月非农从(cóng)25.3万上修至25.4万(wàn)，3月(yuè)非农从(cóng)16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人(rén)，2023年至今平(píng)均每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，5月新增(zēng)就业(yè)主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服(fú)务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门（+5.6万(wàn)），信息行业(yè)就(jiù)业(yè)人(rén)数减少，私人服务行(xíng)业整体表现好于4月，生产部门(mén)就业稳定(dìng)，建筑业表现亮眼，与近期房地产市场的反弹一致，建筑业新增就业(yè)2.5万人(rén)，制造(zào)业(yè)中非耐(nài)用(yòng)品(pǐn)生产(chǎn)连(lián)续三个月(yuè)就业人数(shù)减(jiǎn)少(shǎo)，与制造业(yè)目前持续(xù)收缩的状(zhuàng)态吻合。同时她指出，5月非农就(jiù)业报告也(yě)显示出(chū)就业市场边(biān)际降温(wēn)的更(gèng)多迹象(xiàng)，5月失业(yè)人(rén)数增加44万(wàn)至640万，失(shī)业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高(gāo)于市场预期(qī)的(de)3.5％。后续随着各行业裁员人数的增(zēng)加，失业率预计(jì)会继续回升，但(dàn)3.5％的失业率水(shuǐ)平(píng)基本是(shì)60年(nián)代(dài)以来的最低水平，在(zài)失业率回(huí)升至4％之前(qián)，预计还不会引发市(shì)场和官方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参(cān)与率稳定(dìng)在62.6％，4月(yuè)职(zhí)位空缺数量(liàng)回升，就业市(shì)场供需矛盾仍(réng)在，但随(suí)着需求(qiú)降温，已经有所缓解，体现(xiàn)为工资(zī)上涨压力开始(shǐ)降温，5月工资(zī)增(zēng)速环比回(huí)落至0.3％符合(hé)市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助(zhù)推作用缓(huǎn)解(jiě)后，核(hé)心(xīn)通胀压力减弱，美联储进(jìn)一步加息(xī)的必要性降低。

　　她表示，美联(lián)储6月利率会(huì)议“按兵不动”是大概率(lǜ)事(shì)件，还需要关注后续(xù)公(gōng)布的5月(yuè)美国通(tōng)胀数据，当前的就业(yè)市场状态可以支撑(chēng)在通(tōng)胀(zhàng)压力(lì)较大(dà)时继续(xù)加息。美(měi)联储(chǔ冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污)利率会议落地(dì)前，市场步入振荡盘整状态，预计美元指数在(zài)105附近偏强运行，随(suí)着美国政府债务上限问题落地，美债(zhài)收益率风险(xiǎn)偏向(xiàng)上(shàng)行，预计(jì)国际金价(jià)在(zài)1950美(měi)元/盎(àng)司附(fù)近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧(ōu)佩(pèi)克+可能会进一步(bù)减(jiǎn)产(chǎn)

　　据消(xiāo)息人士(shì)声(shēng)称，在周日（6月4日）的(de)部长级会(huì)议上，欧佩克+可能会宣布进(jìn)一步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一(yī)是额外(wài)减产约100万桶/日。而此前有报(bào)道(dào)称，欧佩克+不(bù)太可能在(zài)会(huì)议上(shàng)决定进(jìn)一步削减石(shí)油(yóu)产能。

　　虚虚实实的消息意味(wèi)着更多的不确定(dìng)性，结果仍(réng)然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑战，不仅(jǐn)成员国之间(jiān)相互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴(bā)西(xī)等(děng)国(guó)家还在蚕食(shí)该集团的(de)市场份额，这也让(ràng)分析师(shī)们左右为(wèi)难。

　　随(suí)着(zhe)经济(jì)前景的恶化，欧佩克+成员国(guó)在4月份承诺，从5月(yuè)份开始自愿减产，不(bù)过(guò)这些行动(dòng)都未(wèi)能止住油(yóu)价的下跌(diē)势头(tóu)。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威胁要进(jìn)一步减产，他(tā)告诫投机(jī)者要“当(dāng)心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则(zé)与沙特(tè)能(néng)源大臣唱了(le)反(fǎn)调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧(ōu)佩克+本(běn)周(zhōu)末不可能减(jiǎn)产，布伦特(tè)油价(jià)可能会在(zài)年底前自行回(huí)升(shēng)至(zhì)每桶80美元。

　　数据(jù)和(hé)分析公司(sī)OANDA的高级市场(chǎn冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污g)分析(xī)师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在(zài)欧(ōu)佩克(kè)+会议之前做(zuò)空原油，交易员永远(yuǎn)不应(yīng)该(gāi)低估沙特(tè)在欧佩(pèi)克+会(huì)议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩(pèi)克+希(xī)望(wàng)维持石油(yóu)市场稳定，我(wǒ)们(men)将毫不犹豫地(dì)做出任(rèn)何决定(dìng)，以使(shǐ)市(shì)场(chǎng)更加平衡。他似(shì)乎支(zhī)持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减(jiǎn)产(chǎn)的可(kě)能性为(wèi)40％。他(tā)们(men)写道：“各国石油部长们决(jué)心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全球经济(jì)和金融稳(wěn)定(dìng)突然崩溃，导致原(yuán)油价格(gé)在六个月内从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲(chōng)突(tū)期间，乌克(kè)兰不会成(chéng)为北(běi)约(yuē)成员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基在(zài)与(yǔ)爱沙尼亚总(zǒng)统的联合新闻发布(bù)会上表示(shì)，在俄乌(wū)冲突(tū)进行期间，乌(wū)克(kè)兰不会成为北约成员。泽连(lián)斯基说，不是(shì)因为(wèi)不想，而是(shì)因为目前很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克(kè)兰在(zài)成为(wèi)北约(yuē)成员国之(zhī)前需要更(gèng)多安全(quán)保障，乌克兰需要把这(zhè)些保障(zhàng)都写在纸上，直(zhí)到乌克兰(lán)能真(zhēn)正获得安(ān)全保证，有资格成为北约成员(yuán)。

　　据(jù)参考消(xiāo)息援引(yǐn)俄新(xīn)社莫斯科5月(yuè)31日报道(dào)，英国《金融时报》援引知情人士(shì)的话报道称(chēng)，乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基向北约各国(guó)领导(dǎo)人(rén)明确表示，除(chú)非(fēi)向(xiàng)基辅提供加入北约的路线(xiàn)图(tú)，否(fǒu)则他将不会(huì)出席7月举(jǔ)行的维尔纽斯(sī)峰会(huì)。此(cǐ)外，泽连(lián)斯(sī)基6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰(lán)已经做好(hǎo)了加(jiā)入北约的准备，基辅正(zhèng)在等待北约(yuē)接纳乌(wū)克兰(lán)。

　　对乌克兰近(jìn)期加入(rù)北约一事，法国、德国等北约国家持反(fǎn)对意见。

　　德(dé)国国外(wài)长(zhǎng)贝尔(ěr)伯克当(dāng)地时(shí)间(jiān)6月(yuè)1日在奥斯陆参加北约外(wài)长会期间表(biǎo)示，德(dé)国不认为北约应该在近期内接纳乌(wū)克兰(lán)。此外，包括法国在内的其他(tā)一(yī)些北约成(chéng)员国也(yě)不希望乌克(kè)兰迅速成为北(běi)约成员国(guó)，而只是(shì)希(xī)望为(wèi)乌克(kè)兰提供安全保障(zhàng)。

　　进(jìn)入(rù)6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)市场出现普涨行情。从海外(wài)宏观层(céng)面来看，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参议院通(tōng)过债务上限法案(àn)，暂时(shí)取消(xiāo)了(le)政(zhèng)府(fǔ)31.4万亿美元的(de)债务(wù)上(shàng)限，避免了可能出(chū)现的(de)美国有史以(yǐ)来首次违约，使得(dé)市场避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪消退。同(tóng)时(shí)在美联储(chǔ)本(běn)月会议(yì)或暂(zàn)停加息的预期推动(dòng)下，美(měi)元指数回(huí)落至一周(zhōu)低点，对风险资(zī)产的压制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财(cái)新PMI重返50上方，好于预期(qī)的数据改善了市场情绪，同时市场也(yě)在翘首等待新一轮稳增长政策的出(chū)台。

　　天胶(jiāo)价格重返万(wàn)二关口

　　周五(wǔ)，在市(shì)场情绪回暖的带动下，天(tiān)然橡胶期货价(jià)格回升。截至(zhì)收盘，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期货主力合约站上12000元/吨的(de)整数关口。纵观本(běn)周，沪(hù)胶期货主力价(jià)格表现振(zhèn)荡微(wēi)升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看，本周国(guó)内天胶市(shì)场利好支(zhī)撑疲软，胶(jiāo)价维持宽幅(fú)振荡格局。

　　可以看到，近两个月(yuè)以来，天然橡胶市(shì)场(chǎng)消息比较热闹，前有云(yún)南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收储传闻(wén)，然而天(tiān)然橡胶期价终究支撑不(bù)力，逐步(bù)归于平静。从整个5月行情来看，生意(yì)社(shè)指出，5月天然橡胶行情上半(bàn)月上行(xíng)，下半(bàn)月(yuè)回调，全月呈倒“V形(xíng)”走势(shì)。生意社商品行(xíng)情分析(xī)系统监测(cè)显示，5月(yuè)沪胶持续小幅(fú)波动，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行(xíng)情维持偏弱(ruò)振荡。综合来看，5月天然橡(xiàng)胶盘面微(wēi)涨(zhǎng)1.04％，行情短期(qī)受消息提振有小幅上(shàng)行，但市场供多需少，终(zhōng)究无力支(zhī)撑(chēng)，上行态势转而向下。

　　五一假期归(guī)来，市(shì)场传言称国储今年将收(shōu)储(chǔ)10万吨(dūn)天然橡(xiàng)胶新(xīn)胶，天胶价格应声上涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持续多日(rì)。直(zhí)至5月月中，收储传闻叠(dié)加产区降雨，市场氛围再(zài)次提升，沪胶(jiāo)突破(pò)12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实，市场影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南干旱(hàn)传闻(wén)发酵后，5月以收储为核心展开的新一(yī)季交割品博弈仍然激烈。中信(xìn)建投期货能(néng)化(huà)分析师童长(zhǎng)征(zhēng)表示，天然橡胶此轮的上涨与下跌(diē)，与收储(chǔ)这一传闻息息相关。他指出，国储收储(chǔ)的政(zhèng)治、战略意义大于经(jīng)济(jì)意义(yì)，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭并称为四大工业原料，是关系国计民(mín)生、国防安全的重(zhòng)要战略物资。毫(háo)无疑问的(de)是，对(duì)于全球来说，天(tiān)然橡胶是严重过剩的(de)。但要(yào)考虑到(dào)一个事实：中(zhōng)国(guó)的天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从(cóng)中国本身(shēn)的天(tiān)然橡(xiàng)胶来说，是(shì)供(gōng)不(bù)应(yīng)求的。因此(cǐ)，在(zài)当(dāng)前诡(guǐ)谲(jué)多变(biàn)的国际(jì)政治(zhì)格(gé)局中，对天然橡胶的(de)储备其(qí)实是有很高(gāo)的(de)必要性(xìng)。

　　“此(cǐ)前橡(xiàng)胶收(shōu)储传闻的(de)收储量为10万吨，收(shōu)储的对(duì)象是(shì)国产全(quán)乳(rǔ)胶（即期(qī)货交割(gē)品）。10万吨的量相对于整个天然橡(xiàng)胶的年产量(liàng)来说(shuō)非常小，不过(guò)才占0.7％，即便对(duì)中(zhōng)国(guó)全年的消费量来说也只占(zhàn)1.7％。从这(zhè)个角度(dù)来说，对天然橡(xiàng)胶整体的供求几无影响。但是如果收储的对象是(shì)交割品的话，性(xìng)质就不同了(le)。因为目前全年国(guó)产全乳(rǔ)的最(zuì)大产(chǎn)量不过30万吨（去年(nián)仅17万吨(dūn)，今年估计(jì)在20万—25万吨），那么(me)收(shōu)储的量其实占(zhàn)到相当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比(bǐ)例。”在童长(zhǎng)征看来，如果国储轮储橡胶事件成立，根据(jù)交割品的供求判断影响，再结合历史上收储的(de)影响，RU的价格有可能会更(gèng)上一层楼。但是，由于整(zhěng)个事(shì)件的进(jìn)程会非常缓慢(màn)，价格(gé)的(de)反(fǎn)应不会(huì)即(jí)刻(kè)见(jiàn)效。

　　供应旺季来(lái)袭 基本面(miàn)难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随(suí)着物候条件的改变，产区全面开割上量，橡(xiàng)胶供应旺季到来，然(rán)而天胶下游需求并未有趋势性改善(shàn)，胶价上涨动能(néng)驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投安信期货(huò)能化分析师胡华钎(qiān)告诉(sù)记(jì)者，目前全球天(tiān)然橡(xiàng)胶供应进(jìn)入季节(jié)性(xìng)的(de)增产期，中国云(yún)南天然(rán)橡胶产区加速恢复(fù)开割，预计6月(yuè)中(zhōng)旬全面开割，海南产区已(yǐ)经全(quán)面开割，海外越南天然橡胶产区(qū)也全(quán)面开(kāi)割(gē)，目前主要产胶(jiāo)国产区(qū)逐(zhú)渐进入雨季，物候条(tiáo)件已经由差变好。但(dàn)是由于目前天然橡胶上游原料价格相对(duì)偏低，胶(jiāo)农(nóng)割胶积(jī)极性(xìng)不(bù)高，加(jiā)工厂利润也偏低，工厂加工(gōng)积极性也不(bù)高。

　　大地(dì)期货橡胶(jiāo)研究(jiū)员唐(táng)逸表示(shì)，后续(xù)橡胶供应(yīng)端(duān)将逐步恢复正常，产量(liàng)逐(zhú)渐增加。目前云南(nán)产区大面积(jī)开割，预计后市仍有较(jiào)多降雨(yǔ)，干旱情况已得到缓解(jiě)。海南(nán)日收胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰(tài)国东北(běi)部(bù)产区逐步上量，南(nán)部产出(chū)仍在低位，本周(zhōu)以(yǐ)及下(xià)周预计雨水较多(duō)。越(yuè)南(nán)、柬埔寨产(chǎn)区已(yǐ)大面积开割(gē)，原料(liào)数量逐步增(zēng)加。同时根据(jù)历史(shǐ)降雨数据(jù)来(lái)看，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶产区(qū)降(jiàng)雨量虽然(rán)处于历史均(jūn)值以下的概率较高，但由于季节性的因素(sù)，降雨绝对数量仍然能(néng)够保证(zhèng)。因此，他预计(jì)后市“厄尔尼诺”现(xiàn)象不会是引发行(xíng)情上涨的主要因素(sù)。

　　从需求端(duān)来看，东证衍(yǎn)生品研(yán)究(jiū)院能化高级分(fēn)析师曹璐表示，目(mù)前轮胎厂家外贸订单(dān)量较为(wèi)充足，对(duì)开工(gōng)率形成一(yī)定支撑(chēng)，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销市场(chǎng)需求(qiú)表现(xiàn)依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前(qián)期库存为主(zhǔ)，对后(hòu)市(shì)较为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最新数据(jù)显示，目前下游外贸订(dìng)单充足，加(jiā)之内销(xiāo)订(dìng)单(dān)缺货现象仍存(cún)，企业(yè)排产积极性不减。半钢胎样(yàng)本企(qǐ)业产能(néng)利用率为(wèi)77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个(gè)别企业因内销出货压力加大，为控(kòng)制成品(pǐn)库(kù)存压力(lì)，存适(shì)度(dù)降负现象，全钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环(huán)比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来(lái)看(kàn)，胡华钎认(rèn)为，目前天然橡胶基本(běn)面处(chù)于供需(xū)两弱的格局中，尤(yóu)其是下游需求分歧较大。“主要(yào)是不同的市场主体预期不同，但是整体(tǐ)来(lái)说此前市场对今年的(de)预期过(guò)高(gāo)。从下游轮胎行业来看，今年(nián)以来国内轮(lún)胎开工、产量和出口(kǒu)同比数据还是(shì)不错的(de)，反映国内实(shí)际需求并(bìng)不差(chà)。但(dàn)是从汽车行业(yè)来看，由于汽车(chē)刺激政(zhèng)策(cè)退出，今(jīn)年国内汽车市场(chǎng)相对疲软，价(jià)格战等负面消息较多，市(shì)场总(zǒng)体上偏悲观。此外(wài)，青岛地区(qū)天然橡胶现货库存持(chí)续攀升，有些人认为是国(guó)内需求(qiú)不行，但(dàn)是其(qí)实是进口过(guò)多导致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主(zhǔ)要还是宏观面主导胶价(jià)走势(shì)，一方(fāng)面(miàn)中国经济复苏进程、人民(mín)币汇率波动(dòng)；另(lìng)一方面(miàn)美联储加息(xī)进程，以及美国银行(xíng)危机和美债上限(xiàn)问题等。看向下半年(nián)，他认为天然橡(xiàng)胶(jiāo)基本面仍然缺乏指引，只有天(tiān)气和轮储仍有可能(néng)“掀起波澜“，而宏观面预计比上半年好，比如(rú)美联储加息步伐(fá)暂(zàn)缓、国内(nèi)经济回暖等(děng)，因此(cǐ)对天(tiān)然橡胶市(shì)场不(bù)宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方向，主要跟随(suí)宏观因素波动。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍(réng)然是主导后市胶价走势的主要因素，随着各(gè)产区开割后(hòu)产量(liàng)逐渐增加(jiā)，海外恢(huī)复速度仍然(rán)偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括今年交割品的数量。我们(men)中期观点仍(réng)然偏空，后市(shì)预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端(duān)没(méi)有天气影响的情况下，后续主导胶价(jià)的因素主要在(zài)需求(qiú)端。从(cóng)下半年来(lái)看(kàn)，外需受海外经济(jì)衰退和汽车(chē)半导体短缺影响，预计(jì)难有起色。外需(xū)走弱(ruò)也导致海外货(huò)源涌入国(guó)内，对(duì)国内(nèi)现货端构成压力。内需(xū)方面，春节前市场基于内需复苏的逻辑，已经出现一波(bō)反弹行情，但(dàn)节后市(shì)场(chǎng)从(cóng)交(jiāo)易预(yù)期开(kāi)始转(zhuǎn)向(xiàng)交(jiāo)易(yì)现实，由于(yú)国内(nèi)需求复苏(sū)不及预期(qī)，胶价因此(cǐ)持续(xù)承压运行。整体来看，她表示短期胶(jiāo)价基本面缺乏向上驱动，只有价(jià)格(gé)的绝(jué)对低位才能(néng)刺激有(yǒu)效的去库和资金再(zài)次做多的意愿。后续还需继续关注天气端是否(fǒu)有扰动因素，一(yī)旦天气出(chū)现(xiàn)异常状况，或(huò)将(jiāng)带来新的阶(jiē)段性行(xíng)情。（有删(shān)减）

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