全球头号(hào)对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末的持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持(chí)仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一(yī)季(jì)度(dù)都进行(xíng)了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持(chí)仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分(fēn)别(bié)位列(liè)第五、第六(liù)大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了(le)医(yī)疗(liáo)领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年(nián)年底以来出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的(de)开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的(de)推动仍是金价的(de)长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市(shì)场中日益重要(yào)，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的(de)工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续(xù)吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购(gòu)买(mǎi)力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席(黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆xí)投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国(guó)和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的(de)负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的(de)空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部(bù)分西方国(guó)家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高(gāo)了折现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和(hé)地区处(chù)于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些国家和地(dì)区的政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)支持货币和(hé)信用流动(dòng)，这降(jiàng)低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然(rán)没(méi)有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明(míng)，美联(lián)储希望(wàng)持观望态(tài)度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模财政刺激(jī)政策，引发了(le)通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取了(le)最激进的(de)应对通胀的(de)举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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